6月以來(lái)，全國(guó)多地氣溫攀升。據(jù)記者了解，經(jīng)歷前段時(shí)間的市場(chǎng)淡季后，最近幾天，多地燃煤電廠的電煤日耗量開(kāi)始快速上升。

回想起過(guò)去兩年出現(xiàn)的煤價(jià)暴漲，仍讓人心有余悸。彼時(shí)，煤電企業(yè)大面積虧損，行業(yè)一片哀鴻遍野。不過(guò)，今年以來(lái)，電煤市場(chǎng)交易一直冷淡，電煤價(jià)格呈現(xiàn)整體下行態(tài)勢(shì)。

【資料圖】

迎峰度夏即將來(lái)臨，電煤價(jià)格和供需情況成為市場(chǎng)最關(guān)心的問(wèn)題。今年我國(guó)電煤供需形勢(shì)如何？電煤價(jià)格又將呈現(xiàn)何種走勢(shì)？

電煤價(jià)格逐漸回歸合理區(qū)間

國(guó)投安信期貨統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年動(dòng)力煤市場(chǎng)持續(xù)高位運(yùn)行，秦皇島港Q5500蒙煤現(xiàn)貨均價(jià)為1305.2元/噸，較2021年的1050.3元/噸進(jìn)一步上漲255元/噸；晉陜蒙產(chǎn)地價(jià)格均價(jià)分別為988元/噸、1003元/噸、872元/噸，上漲幅度103-147元/噸不等。自去年10月以來(lái)，動(dòng)力煤市場(chǎng)步入下行趨勢(shì)，今年5月下旬開(kāi)始下跌明顯加速，今年以來(lái)均價(jià)為1067.3元/噸。

“2021年，我們經(jīng)歷極端的能源危機(jī)行情，非常突出的表現(xiàn)就是煤炭和天然氣價(jià)格的暴漲。去年俄烏沖突又為能源危機(jī)賦予新的戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，去年上半年，把能源危機(jī)推向頂峰。”國(guó)投安信期貨能源首席分析師高明宇表示，“今年以來(lái)，整個(gè)動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格的下跌是非常滯后的，5月中下旬下跌才開(kāi)始有明顯加速。其實(shí)從年初開(kāi)始，它的供需形勢(shì)就已經(jīng)發(fā)生非常明顯的逆轉(zhuǎn)，所以價(jià)格大概率要回到合理區(qū)間?！?/p>

中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)的信息顯示，5月份，受低價(jià)進(jìn)口煤的沖擊，市場(chǎng)挺價(jià)信心明顯受挫，價(jià)格持續(xù)下跌，特別是進(jìn)入下旬后，在自燃風(fēng)險(xiǎn)加劇和部分貨源資金壓力凸顯下，貿(mào)易商低價(jià)拋貨行為明顯增加，導(dǎo)致市場(chǎng)加速下行。截至6月1日，CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)為785元/噸（5500大卡），較5月初下跌225元/噸，跌幅約22%。

“去年的煤價(jià)在多重因素下過(guò)高，經(jīng)過(guò)這輪持續(xù)下跌，目前算是處在比較合理的水平。當(dāng)前800元/噸左右的價(jià)格，比國(guó)家發(fā)改委對(duì)港口現(xiàn)貨的最高限價(jià)1155元/噸低了300元左右，已接近電煤中長(zhǎng)協(xié)價(jià)格區(qū)間，明顯減輕了發(fā)電企業(yè)煤炭采購(gòu)壓力?！毙胚_(dá)證券研究開(kāi)發(fā)中心能源行業(yè)首席分析師左前明對(duì)記者表示。

2022年《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于進(jìn)一步完善煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制的通知（發(fā)改價(jià)格〔2022〕303號(hào)）》明確，煤炭長(zhǎng)協(xié)基準(zhǔn)價(jià)為675元/噸，合理區(qū)間為570—770元/噸。

煤炭庫(kù)存維持高位

談及近期電煤價(jià)格下降的原因，多位受訪者指出，主要是當(dāng)前電煤整體供需寬松。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)煤炭上市公司研究中心主任邢雷在接受記者采訪時(shí)指出：“由于疫情導(dǎo)致的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢以及俄烏沖突對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的沖擊，導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，全球煤炭?jī)r(jià)格都處于下降的態(tài)勢(shì)。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力明顯，工業(yè)生產(chǎn)不足，對(duì)電力的消耗減少。在供給方面，一是國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量不斷提高，二是隨著煤炭進(jìn)口零關(guān)稅政策的延續(xù)，以及中澳關(guān)系的改善，進(jìn)口煤炭大增，且除了澳大利亞外，來(lái)自蒙古國(guó)等國(guó)的煤炭也不斷進(jìn)入中國(guó)，這都造成供給的增加?！?/p>

中國(guó)海關(guān)總署最新發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1—5月，我國(guó)進(jìn)口煤炭1.82億噸，同比增加89.6%。

“我們認(rèn)為在國(guó)家有關(guān)政策的推動(dòng)下，今年電煤長(zhǎng)協(xié)的保供應(yīng)、兌現(xiàn)率各方面都呈現(xiàn)出更好的水平。另外，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)端也維持較高的產(chǎn)能利用率。電廠擁有高比例長(zhǎng)協(xié)，同時(shí)還有大量的進(jìn)口煤資源，對(duì)于采購(gòu)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煤的需求不大，所以價(jià)格呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)?！弊笄懊髦赋觥?/p>

據(jù)了解，由于電力消費(fèi)增長(zhǎng)緩慢，以及電廠前期的采購(gòu)，煤炭庫(kù)存不斷增長(zhǎng)，環(huán)渤海港口和電廠庫(kù)存都創(chuàng)出高位。

“目前，我們廠庫(kù)存接近上限，仍在根據(jù)消耗量加大采購(gòu)，增加庫(kù)存，準(zhǔn)備將庫(kù)存提高到歷史最高水平，迎峰度夏前通過(guò)采購(gòu)低價(jià)煤，降低后期發(fā)電成本?！焙幽夏橙济弘姀S相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)表示。

中國(guó)電煤采購(gòu)價(jià)格指數(shù)（CECI）編制辦公室發(fā)布的《CECI周報(bào)》（2023年22期）顯示，5月26日—6月1日，發(fā)電量漲幅較大，供熱量小幅下降。電煤耗量和入廠煤量均有較大漲幅。電廠煤炭庫(kù)存維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。6月1日，納入統(tǒng)計(jì)的發(fā)電企業(yè)煤炭庫(kù)存可用天數(shù)26天。

重點(diǎn)關(guān)注需求端變化

迎峰度夏即將開(kāi)啟，燃煤發(fā)電企業(yè)日均發(fā)電量有所增長(zhǎng)。

中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)預(yù)計(jì)，受上年同期低基數(shù)等因素影響，今年二季度電力消費(fèi)增速將明顯回升，拉動(dòng)上半年全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)6%左右。正常氣候條件下，預(yù)計(jì)今年全年全社會(huì)用電量達(dá)9.15萬(wàn)億千瓦時(shí)，比去年增長(zhǎng)6%左右。

高明宇分析指出：“目前，中下游庫(kù)存處歷年同期絕對(duì)高位，6月累庫(kù)壓力仍存，7—8月旺季去庫(kù)存需要內(nèi)產(chǎn)、進(jìn)口的進(jìn)一步減量配合兌現(xiàn)，動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格下行壓力仍存?！?/p>

在左前明看來(lái)，迎峰度夏時(shí)期，電煤價(jià)格有望保持基本穩(wěn)定，但還得看具體情況。2023年的煤炭基本面形勢(shì)，相對(duì)于過(guò)去兩年或?qū)⒒芈?，可能?huì)恢復(fù)到相對(duì)平衡的狀態(tài)，不會(huì)太緊張也不會(huì)太寬松。

“目前，煤炭整體庫(kù)存還是比較高的，近期伴隨日耗提升去化較快。后續(xù)還要看幾個(gè)因素：一是迎峰度夏期間電煤日耗高增的狀態(tài)可不可持續(xù)；二是水電出力情況，水電1-5月份出力不好，但豐水期臨近，云南地區(qū)來(lái)水或開(kāi)始發(fā)力；三是要看經(jīng)濟(jì)修復(fù)的力度和節(jié)奏，尤其是工業(yè)企業(yè)產(chǎn)能利用率和庫(kù)存變化。同時(shí)還要觀察今年以來(lái)的進(jìn)口煤高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)是否可以持續(xù)。總體上看，今年夏天煤電保供應(yīng)的壓力相比過(guò)去兩年可能有所緩解。不過(guò)，由于上述因素仍存不確定性，具體情況仍有待觀察?！弊笄懊鞅硎?。

“考慮到水電出力減少、氣候尚難判斷、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不確定性等因素，個(gè)人認(rèn)為夏季電煤價(jià)格會(huì)有小幅回升的可能，但大幅回升可能性不大。2023年下半年，電煤供需形勢(shì)可能繼續(xù)維持供給寬松局面，煤炭產(chǎn)量和進(jìn)口量下降的可能性都不大?！毙侠渍J(rèn)為，“難以預(yù)測(cè)的是需求形勢(shì)，國(guó)際形勢(shì)會(huì)在多大程度上影響我國(guó)工業(yè)品出口，政策發(fā)力是否有效，需求不足的局面能否改觀，都將影響宏觀經(jīng)濟(jì)是否轉(zhuǎn)暖，從而影響電力需求的變化，最終影響電煤價(jià)格變化情況。”