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上周市場情況綜述

產(chǎn)地方面，上周初延續(xù)下行勢頭，后半周企穩(wěn)略有反彈。隨著后半周坑口拉運改善，產(chǎn)地被動減產(chǎn)現(xiàn)象有所減少，鄂爾多斯、榆林日產(chǎn)略有回升，幅度有限，地銷仍低于5月中上旬。華北、東北持續(xù)大范圍高溫下，內(nèi)陸電力日耗本周季節(jié)性攀升明顯。部分省屬電企集中采購，同時長協(xié)供應(yīng)充足，終端庫存仍小幅累積?；げ少徯枨蠼谏锌?，但企業(yè)保持中低位庫存為主；水泥需求仍相對平淡。煤礦競拍價格有所反彈。汽運方面，上周需求稍有好轉(zhuǎn)，長途運費小幅回升；鐵運方面，大秦線發(fā)運尚可，呼鐵局請車積極性偏低，發(fā)運低位。

港口方面，上周企穩(wěn)反彈，后半周表現(xiàn)偏強。近期產(chǎn)地持續(xù)倒掛，發(fā)運積極性偏低，呼局請車數(shù)延續(xù)低位，北港調(diào)入量低位運行，庫存延續(xù)小幅去化。同時盡管水電逐步改善，但沿海日耗仍在相對高位，前期下跌過程中抑制的需求有所集中釋放，而港口庫存流動性偏低，價格表現(xiàn)較有彈性。目前華南、江內(nèi)庫存仍處高位，下游采購強度或不宜高估，進口煤倒掛緩解后，后續(xù)進口煤影響也不容忽視?，F(xiàn)5500K主流報價在810-830元/噸，5000K主流報價在710-730元/噸，周環(huán)比漲40元/噸。

本周市場行情研判

本周產(chǎn)地市場預(yù)計穩(wěn)中偏強，關(guān)注發(fā)運利潤。內(nèi)陸日耗逐步進入旺季，本周華北酷暑天氣略有緩解，內(nèi)陸日耗季節(jié)性增長，但增速或相對放緩。近期隨著港口市場反彈，發(fā)運利潤倒掛情況明顯改善，后期主產(chǎn)區(qū)向港口發(fā)運量或?qū)⒌臀换厣?，緩解主產(chǎn)地銷售壓力，其他工業(yè)需求階段性補庫或帶來短期支撐。預(yù)計后期主產(chǎn)地供應(yīng)仍將小幅回升，供需寬松大背景下，終端庫存仍在歷史高位水平緩慢增加，主產(chǎn)地上行幅度或較為有限。川渝、華中地區(qū)后期或面臨高溫干旱天氣，區(qū)域電力用煤仍需盡早補充。本周產(chǎn)地價格或?qū)⒎€(wěn)中偏強，關(guān)注港口引領(lǐng)作用。

本周港口市場預(yù)計小幅波動，關(guān)注日耗表現(xiàn)。北港錨地船舶及運費小幅回升，調(diào)入偏低背景下庫存有所去化。本周沿海區(qū)域高溫天氣無明顯增強，預(yù)計日耗保持小幅增長，近期或出臺經(jīng)濟刺激政策，或?qū)χ虚L期電力需求有一定提振。目前南方港口庫存普遍偏高，終端庫存去庫也相對緩慢，進口煤影響不容忽視。隨著國內(nèi)價格走強，進口煤近期倒掛幅度減弱，部分電廠對7月底船期貨源仍有詢貨積極性。近期西南及華南降水較為充沛，水位及流量均有提升，水電出力正逐步轉(zhuǎn)強，或?qū)⑾拗坪罄m(xù)日耗增長空間。目前北港貨權(quán)相對集中，大集團外購價周五提漲后本周初市場氛圍或仍偏暖，但港口及終端庫存高位背景下，下游采購持續(xù)性存疑，上行幅度預(yù)計較為有限，后半周價格或出現(xiàn)反復(fù)。（作者：書豪）