3月4日，剛剛迎來(lái)政策支持的光伏板塊遭遇重挫，多只龍頭股出現(xiàn)暴跌。

繼前一個(gè)交易日大跌后，硅料龍頭通威股份(600438.SH)4日再度跌停，收?qǐng)?bào)38.79元，收盤時(shí)仍有逾15萬(wàn)手賣單。

作為去年的10倍牛股，陽(yáng)光電源(300274.SZ)4日下挫逾15%，幾乎回吐年初以來(lái)的全部漲幅;總市值曾超4000億元的單晶硅龍頭隆基股份(601012.SH)跳空下跌超9%。

光伏板塊從個(gè)股殺跌演變至龍頭股全軍覆沒(méi)，投資者顯然毫無(wú)防備。有分析觀點(diǎn)認(rèn)為，市場(chǎng)擔(dān)憂成本更低、碳排放更少的顆粒硅可能取代西門子法，進(jìn)而導(dǎo)致通威股份市場(chǎng)份額的下降，引發(fā)股價(jià)暴跌。

多只光伏龍頭“閃塴”

4日早盤，通威股份股價(jià)跳空低開(kāi)，午盤后直接跌停。數(shù)據(jù)顯示，公司遭遇機(jī)構(gòu)大規(guī)模出逃。盤后數(shù)據(jù)顯示，前五大賣出方中，三個(gè)機(jī)構(gòu)席位合計(jì)凈賣出4.66億元。3日，公司亦遭三個(gè)機(jī)構(gòu)席位合計(jì)賣出17.12億元，為近五日機(jī)構(gòu)凈賣出前列。

盤面上，通威股份大跌情緒迅速蔓延至整個(gè)光伏板塊，多只千億巨頭股價(jià)閃蹦。截至4日收盤，隆基股份總市值單日蒸發(fā)370億元，陽(yáng)光電源、固德威(688390.SH)、捷佳偉創(chuàng)(300724.SZ)等股悉數(shù)暴跌，板塊總市值蒸發(fā)逾1200億元。

有市場(chǎng)觀點(diǎn)指出，通威股份股價(jià)接連崩盤的原因涉及硅料技術(shù)提取改變。目前，業(yè)內(nèi)主流的硅料提取技術(shù)是西門子法，也是通威股份等頭部硅料企業(yè)的制備方法。

相比之下，最新的顆粒硅成本更低、碳排放量大幅下降，更符合“碳中和”這一重大戰(zhàn)略目標(biāo)。

在一位上海公募基金經(jīng)理看來(lái)，光伏龍頭企業(yè)的基本面變化不大，股價(jià)大跌主要和機(jī)構(gòu)出貨有關(guān)，尤其是重倉(cāng)光伏的機(jī)構(gòu)。“技術(shù)迭代是光伏行業(yè)發(fā)展的核心要素，市場(chǎng)的擔(dān)憂并非空穴來(lái)風(fēng)。但當(dāng)前的龍頭股大跌，更多是情緒面殺估值。”他對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說(shuō)道。

春節(jié)長(zhǎng)假后，光伏龍頭股的大幅回調(diào)令板塊分化加劇。Wind數(shù)據(jù)顯示，2月18日以來(lái)，有16只光伏股的跌幅超過(guò)10%，其中6只個(gè)股的跌幅更是超過(guò)20%，陽(yáng)光電源跌幅居首，跌幅近四成;隆基股份、福斯特(603806.SH)跌近20%。

與此同時(shí)，首航高科(002665.SZ)、中利集團(tuán)(002309.SZ)、珈偉新能(300317.SZ)等不足百億市值的中小盤光伏股卻逆勢(shì)上揚(yáng)，累計(jì)漲幅均超過(guò)16%。

前述公募基金經(jīng)理補(bǔ)充道，“熱門板塊的表現(xiàn)像極了大盤整體的縮影，即大市值龍頭放量下跌，中小盤股扶搖直上。市場(chǎng)正在重新平衡大小盤股的關(guān)系，機(jī)構(gòu)加速?gòu)母吖乐倒芍谐冯x，選擇了過(guò)去2年中相對(duì)滯漲、低估值的小票。后續(xù)要密切關(guān)注企業(yè)一季報(bào)的盈利修復(fù)情況”。

機(jī)構(gòu)繼續(xù)唱多

在“碳達(dá)峰”、“碳中和”的大背景下，近期多家機(jī)構(gòu)研報(bào)重申看好光伏的2021年，看好各細(xì)分子行業(yè)穿越周期的能力，原因無(wú)外乎景氣上行、業(yè)績(jī)確定性高等，并指出本輪回調(diào)提供了買入機(jī)會(huì)。

實(shí)際上，板塊大跌之前，光伏產(chǎn)業(yè)剛剛迎來(lái)政策大力支持。3月3日，國(guó)家能源局發(fā)布的2021年風(fēng)電、光伏發(fā)電開(kāi)發(fā)建設(shè)事項(xiàng)征求意見(jiàn)稿指出，要加快開(kāi)展項(xiàng)目?jī)?chǔ)備和建設(shè)、積極推進(jìn)存量項(xiàng)目建設(shè)等。

政策一出，市場(chǎng)熱議“碳中和”對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響。不少機(jī)構(gòu)分析指出，“碳中和”政策下蘊(yùn)含著廣泛的投資機(jī)會(huì)，其地位的重要性類似供給側(cè)改革，對(duì)部分行業(yè)將會(huì)產(chǎn)生重大影響，這其中就包括新能源類的光伏等。

事實(shí)上，上述征求意見(jiàn)稿也明確了風(fēng)電和光伏平價(jià)上網(wǎng)，以及生物發(fā)電執(zhí)行競(jìng)價(jià)上網(wǎng)，這意味著國(guó)補(bǔ)將在未來(lái)完全退出。新政策之下，光伏、風(fēng)電項(xiàng)目將不再是無(wú)限量接入。

“今年光伏就進(jìn)入平價(jià)時(shí)代，除了前年度遺留下來(lái)的部分競(jìng)價(jià)項(xiàng)目仍能享受補(bǔ)貼以外，今年的新增裝機(jī)都將不再享受價(jià)格補(bǔ)貼。”一位能源行業(yè)分析師對(duì)記者表示，“光伏發(fā)電項(xiàng)目下放到地方政府，釋放了行業(yè)的活力。而項(xiàng)目管理權(quán)下放地方意味著行業(yè)門檻或被降低，競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，這也加速產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勝劣汰步伐。”

回看2020年，光伏行業(yè)需求爆發(fā)推動(dòng)龍頭股“量?jī)r(jià)齊飛”，大部分企業(yè)都保持了50%以上的業(yè)績(jī)?cè)鏊?。隆基股份、中環(huán)股份(002129.SZ)、福萊特分別預(yù)計(jì)2020年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增幅超55%、107%、109%。

“市場(chǎng)給光伏板塊的高估值顯得極為樂(lè)觀，可能透支了企業(yè)未來(lái)數(shù)年的業(yè)績(jī)?cè)鏊?。過(guò)往的‘黑天鵝’事件不斷警醒世人應(yīng)對(duì)不斷炒作的板塊保持警惕。目前來(lái)看，板塊的存在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)包括市場(chǎng)情緒過(guò)熱、國(guó)內(nèi)補(bǔ)貼退坡、原材料價(jià)格波動(dòng)、技術(shù)壁壘等等。”該分析師表示。

需要指出的是，已有上市公司因涉嫌蹭“碳中和”熱點(diǎn)收到了監(jiān)管的關(guān)注函。3月4日早間，深交所對(duì)首航高科下發(fā)關(guān)注函，要求公司說(shuō)明在調(diào)峰儲(chǔ)能輔助業(yè)務(wù)方面的具體內(nèi)容說(shuō)明判斷其屬于“碳達(dá)峰、碳中和”相關(guān)業(yè)務(wù)的詳細(xì)原因及其合理性，是否存在“蹭熱點(diǎn)”炒作股價(jià)的情形。

此前，首航高科在互動(dòng)易回復(fù)投資者咨詢時(shí)稱，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包含太陽(yáng)能光熱發(fā)電、儲(chǔ)能業(yè)務(wù)以及余熱發(fā)電業(yè)務(wù);調(diào)峰儲(chǔ)能輔助服務(wù)上有技術(shù)積累，多個(gè)項(xiàng)目均為“碳達(dá)峰、碳中和”相關(guān)業(yè)務(wù)。

數(shù)據(jù)顯示，2月18日至今，首航高科股價(jià)累計(jì)上漲37%，領(lǐng)漲光伏板塊。截至4日收盤，公司股價(jià)收?qǐng)?bào)2.18元，跌1.8%。

此前，首航高科因大幅下修2020年業(yè)績(jī)收到了監(jiān)管的關(guān)注函。根據(jù)公告，公司對(duì)存在減值跡象的資產(chǎn)計(jì)提相應(yīng)減值準(zhǔn)備，減少了公司2020年1-12月歸母凈利潤(rùn)約4.78億元。修正后，公司預(yù)計(jì)全年虧損7億~8億元，同比下滑1043%~1178%。