2020年，見證歷史。

開年不到一季度，全球投資者們就見證了美股十年牛市崩盤，見證了20余年的歷史性熔斷，還見證了特朗普這位股市大作手的“喊話失效”…

尷尬的中資券商

歷史上，美股真正觸發(fā)熔斷僅有一次，那就是在1997年10月27日，道瓊斯工業(yè)指數(shù)暴跌7.18%，收于7161.15點，創(chuàng)下自1915年以來最大跌幅。

2020年3月9日21點34分，華爾街的記錄本上再添一筆，這一天不僅歷史性的暴跌觸發(fā)熔斷，還因為交易過分擁堵導致?lián)p失加劇。

天眼君獲悉，在恐慌時刻，富途證券、老虎證券、雪盈證券、華盛證券均出現(xiàn)宕機，“逃生之門”無情關上，投資者瞬間炸鍋。此外，備受年輕交易員青睞的零傭金券商Robinhood也再度宕機。

隨后富途證券解釋，因為美股行情劇烈波動導致交易擁堵，富途與同業(yè)多數(shù)美股券商都出現(xiàn)了部分訂單提交緩慢以及無法撤單的情況。

天眼君注意到，富途、老虎的官方聲明中均提到了，正在和上游交易通道及交易所聯(lián)系跟進。

所謂的“上游交易通道”源于國內“美股券商”尷尬的機制，它們通常依托美國的券商，進行代理交易服務。比如，富途和老虎均通過API接口與美國的盈透證券對接，底層使用的都是盈透系統(tǒng)。

早在2016年，證監(jiān)會曾點名了富途、老虎等“美股券商”，稱未批準任何境內外機構開展為境內投資者參與境外證券交易提供服務的業(yè)務。長期以來，上述“美股券商”大多在打“擦邊球”開展業(yè)務。

Robinhood連續(xù)宕機

史詩性暴跌下，宕機的不只有國內互聯(lián)網平臺。

號稱北美散戶大本營的Robinhood最近因連續(xù)宕機徹底惹惱了美國的新晉“韭菜”。不少投資者反饋，兩千點暴跌能讓交易系統(tǒng)崩潰，千點反彈同樣“搞垮”交易通道。

3月2日美股大反彈之日， Robinhood因技術故障宕機一整天，將近千萬用戶無法進行正常交易，損失慘重。更匪夷所思的是，此次整整宕機一天竟是因為程序猿沒有把閏年寫進代碼里…

Robinhood在Twitter回應，“我們正在經歷一次系統(tǒng)范圍內的宕機，正在努力盡快解決這個問題。”

公司推文稱，平臺已部分恢復。可運行沒多久，Robinhood系統(tǒng)再度出現(xiàn)宕機。

這引發(fā)了升級版的民憤，據(jù)統(tǒng)計，推特帳戶“Robinhood集體訴訟”在最近幾天獲得了多達6000名關注者。

此外，富達(Fidelity)、TD Ameritrade和嘉信理財(Charles Schwab)等美國券商上周也沒能擺脫宕機的命運。

美國韭菜也瘋狂

美股和A股一樣，有宕機;美股也和A股一樣，有瘋狂的“韭菜”。

不少人可能很驚訝，美國不是機構投資者主導的市場么?

的確，但美股并非不存在“韭菜”，他們的占比高達37%左右。和A股小散一樣，他們同樣會因暴漲暴跌而瘋狂操作。而且美股新養(yǎng)成的這茬“韭菜”記憶中沒有過傷痕，多數(shù)活躍在tiktok等平臺，有著典型的金融狂熱和恐懼。

通過零售券商交易的就是通常意義的美股市場散戶，所以宕機側面也反映了美國韭菜們接盤和拋盤的踴躍程度。

不難理解，習慣了十年長牛的走勢，突然連續(xù)經歷史詩級別的暴跌無疑會引發(fā)過度擁擠的踩踏，而且這種恐慌或許不只是散戶特有。

理性的非理性市場

天量交易呼嘯而至，帶崩的不只有券商，還有交易所。

2月末，全球第一輪暴跌中，加拿大多倫多證交所因成交量過大而出現(xiàn)技術問題，最終導致暫停交易。

成交量過大的原因是投資者對疫情的擔憂導致全球市場交易量超出平均水平，那一刻，交易者無法在多倫多證券交易所、TSX創(chuàng)業(yè)交易所以及TSX Alpha交易所上買入、修改或取消開放訂單。

在史詩級的暴跌面前，談理性似乎是有違人性的。

不過，也正是這種非理性，才上演了宕機，塑造了行情，刷新了記憶，最后渴望著市場的理性回歸。