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全球熱消息:自營(yíng)盤(pán)拖累業(yè)績(jī)!23家上市券商21家自營(yíng)收入下滑 更有4家虧損 這兩家逆市增長(zhǎng)
來(lái)源:券商中國(guó) 2023-04-05 15:05:48

隨著券商對(duì)重資本投入的增加,投資收益越來(lái)越成為決定券商業(yè)績(jī)走向的關(guān)鍵因素,由于2022年A股市場(chǎng)整體低迷,券商自營(yíng)投資也成為了拖累業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要因素。

券商中國(guó)記者根據(jù)Choice統(tǒng)計(jì),目前已經(jīng)公布年報(bào)的23家券商,以“投資收益+公允價(jià)值變動(dòng)-對(duì)聯(lián)營(yíng)/合營(yíng)企業(yè)投資收益”口徑計(jì)算,證券行業(yè)自營(yíng)業(yè)務(wù)的投資收益整體下滑47.19%,平均下滑39.85%,有4家券商自營(yíng)業(yè)務(wù)甚至出現(xiàn)了虧損。


(資料圖片)

業(yè)內(nèi)人士在接受券商中國(guó)記者采訪時(shí)表示,未來(lái)券商將更加注重投資收益的穩(wěn)定性,豐富策略,增加交易品種都是主要方向。

券商自營(yíng)普遍下滑

券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì),已經(jīng)發(fā)布年報(bào)的23家券商,在2022年累計(jì)實(shí)現(xiàn)了自營(yíng)投資收益686.56億元,相比上年同期的1299.97億元,下滑47.19%。分券商來(lái)看,僅有兩家券商自營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入過(guò)百億,分別為中信證券的176.36億元和中金公司的106.08億元,比2021年減少了4家。

自營(yíng)投資收益超過(guò)50億元的券商有5家,分別是國(guó)泰君安、華泰證券、中國(guó)銀河、招商證券和申萬(wàn)宏源,2022年的自營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入分別為70.26億元、60.27億元、55.9億元、51.15億元和50.82億元。

自營(yíng)投資收益減少主要是因?yàn)槿ツ闍股和港股市場(chǎng)的低迷。

中信證券在年報(bào)中就指出,2022年全年滬深300指數(shù)下跌21.63%,中證500指數(shù)下跌20.31%;全年成長(zhǎng)風(fēng)格股票表現(xiàn)不佳,低估值股票相對(duì)平穩(wěn)。除煤炭行業(yè)上漲,絕大多數(shù)行業(yè)下跌,其中消費(fèi)板塊全年跌幅相對(duì)較少,TMT、新能源等行業(yè)全年跌幅居前;恒生指數(shù)跌幅15.46%,恒生科技指數(shù)跌幅27.19%。

自營(yíng)業(yè)務(wù)降幅最大的4家券商為國(guó)元證券、海通證券、中泰證券和東興證券,自營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入同比降幅都超過(guò)100%,并且這4家自營(yíng)業(yè)務(wù)都出現(xiàn)了虧損,其中東興證券降幅高達(dá)178.01%,從2021年的賺9億元變成了2022年的虧損7.03億元。

海通證券則是自營(yíng)虧損最多的公司,全年累計(jì)虧損10.34億元,而2021年還大賺106.79億元。

中原證券分析師張洋在點(diǎn)評(píng)海通證券2022年業(yè)績(jī)時(shí)指出,2022年市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致該公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)承壓,其中權(quán)益自營(yíng)承壓的程度尤為顯著,該公司投資收益出現(xiàn)多年未見(jiàn)的虧損,進(jìn)而拖累了整體業(yè)績(jī)。

張洋表示,海通證券投資規(guī)模處于行業(yè)前列,在2023年行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)環(huán)境環(huán)比改善的預(yù)期下,該公司投資、券商資管、公募基金及境外業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)不同程度的改善,并推動(dòng)整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)回暖。

2家公司逆市增長(zhǎng)

在艱難的市場(chǎng)環(huán)境下,2022年華林證券和方正證券自營(yíng)投資收益實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng),分別同比增長(zhǎng)234.45%、52.17%。

從年報(bào)披露上來(lái)看,兩家券商取得較好的投資收益主要得益于穩(wěn)健的投資策略,投資倉(cāng)位上債券占據(jù)了更大的比重。

華林證券表示,該公司2022年自營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.43億元,同比增長(zhǎng)227.14%,側(cè)重固定收益類業(yè)務(wù),夯實(shí)基本盤(pán);控制股票投資規(guī)模,把握投資機(jī)會(huì),有效防御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),投資收益率大幅超越市場(chǎng)各主要指數(shù)。

方正證券的投資收益逆市增長(zhǎng)也得益于在債券市場(chǎng)的成功。該公司在年報(bào)中披露,在2022年股票市場(chǎng)下跌、系統(tǒng)性和結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)缺乏的情況下,公司適時(shí)大幅降低A股投資倉(cāng)位,調(diào)整投資品種,較好地防御了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),虧損控制在0.62億元,投資收益率大幅超越了市場(chǎng)各主要指數(shù)。

同時(shí),2022年債券市場(chǎng)在較窄區(qū)間震蕩,方正證券繼續(xù)采用高評(píng)級(jí)、高杠桿和中短久期策略,獲取穩(wěn)健票息收入,同時(shí)加大波段交易和策略交易。報(bào)告期內(nèi),該公司固定收益投資實(shí)現(xiàn)收入10.99億元,同比增長(zhǎng)51.75%,收益率達(dá)13%。

從年報(bào)中看,各家券商對(duì)于投資業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性確實(shí)越來(lái)越重視。方正證券的年報(bào)就顯示,該公司投資與交易業(yè)務(wù)秉承多產(chǎn)品多策略的交易策略,堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)中性,絕對(duì)收益”導(dǎo)向,穩(wěn)步提高非占資業(yè)務(wù)比重。方正證券近兩年在權(quán)益投資方面增加了H股的投資,在做市方面增加了RITEs做市、基金通做市等。

東方證券在年報(bào)中也表示,權(quán)益投資方面,該公司將做好微觀基本面研究和宏觀分析,以靈活的投資策略為主;加大量化策略和FOF領(lǐng)域的投入,進(jìn)一步形成主觀+量化兩翼齊飛的局面,提升盈利的穩(wěn)健性;抓住科創(chuàng)板做市的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì),有序擴(kuò)大借券做市券源,提升做市業(yè)務(wù)影響力。FICC業(yè)務(wù)方面,未來(lái)將繼續(xù)推動(dòng)自營(yíng)向銷售交易、境內(nèi)客戶向境外客戶、以及利率品種向FICC全品種拓展,提升交易性收入、提高中間收入占比。

“事實(shí)上這幾年券商自營(yíng)也更加注重收益的穩(wěn)定性,單純的股票多頭策略占比會(huì)降低。去年在A股和港股整體低迷的情況下,券商自營(yíng)普遍取得了正收益,已經(jīng)表現(xiàn)不錯(cuò)了。未來(lái)券商自營(yíng)豐富策略,增加交易品種都是主要方向。”上海一家券商的自營(yíng)人士對(duì)券商中國(guó)記者表示。

(文章來(lái)源:券商中國(guó))

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