11月30日，招銀國際發(fā)研報稱，天境生物與濟川藥業(yè)達成戰(zhàn)略合作，加速長效生長激素TJ101商業(yè)化進程。維持天境生物“買入”評級，把目標價從101.37美元上調(diào)2.19%至103.60美元。

據(jù)協(xié)議，濟川藥業(yè)將支付2.24億元人民幣的首付款以及累計17.92億元人民幣的階段性付款，總付款達20.16億元人民幣。同時，天境生物將按照50：50的原則共享該產(chǎn)品在中國大陸市場的商業(yè)化收益，并在此原則下將有權獲得為年度凈銷售額低雙位數(shù)百分比的授權提成。濟川將繼續(xù)領導正在注冊的Alfa促生長激素治療兒童生長激素缺乏癥(PGHD)的Ph3試驗(NCT04633057)。天境將成為市場授權持有人(MAH)，并向濟川藥業(yè)供應產(chǎn)品。濟川藥業(yè)負責產(chǎn)品的商業(yè)化，并在中國大陸開發(fā)新的適應癥，這一交易為伊坦生長激素在中國成功商業(yè)化奠定堅實基礎。

目前，國內(nèi)唯一上市的長效生長激素制劑為2014年獲批的金賽藥業(yè)的聚乙二醇重組人生長激素注射液。值得關注的是，廣東省藥品交易中心發(fā)布《廣東聯(lián)盟雙氯芬酸等153個藥品集團帶量采購文件(征求意見稿)》，重組人生長激素被列入其中。

濟川藥業(yè)2021年前三季度營業(yè)收入達54億元，兒科品種占比超過60%。招銀國際研報認為，濟川藥業(yè)在兒科領域的銷售渠道將助力天境生物長效生長激素產(chǎn)品的商業(yè)化。此外，隨著生長激素不同適應癥陸續(xù)獲批上市，生長激素行業(yè)超適應癥使用情況所面臨的政策風險可控。短效水針集采是大勢所趨，但預期降價幅度不大，長效生長激素短期內(nèi)不存在集采風險，競爭市場相對溫和。(記者 劉倩雯)