貝萊德作為全球最大資產(chǎn)管理公司，頭號(hào)ETF發(fā)行商，他們的投資理念總是會(huì)引起市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

因此，當(dāng)貝萊德iShares ETF部門北美投資策略主管喬杜里(Gargi Pal Chaudhuri)談起他們眼中的下半年投資主題，當(dāng)然會(huì)有很多投資者樂(lè)于洗耳恭聽(tīng)。

她在研究報(bào)告當(dāng)中寫道：“2021年下半年當(dāng)中，伴隨疫苗為主導(dǎo)的，財(cái)政和貨幣政策為支持的全球經(jīng)濟(jì)重啟持續(xù)下去，我們對(duì)歐洲股票轉(zhuǎn)向看漲立場(chǎng)，對(duì)美國(guó)股市的一些領(lǐng)域、與通脹掛鉤的債券，以及一個(gè)多元化的大宗商品籃子繼續(xù)持建設(shè)性的態(tài)度。”

對(duì)于貝萊德談到的所有主題，投資者都有相應(yīng)的ETF可以去利用。喬杜里也親自推薦了一系列本公司，以及其他公司的基金產(chǎn)品，來(lái)幫助投資者把握這些機(jī)遇。

(1)通貨膨脹抬頭

伴隨各種經(jīng)濟(jì)重啟主題交易逐步展開(kāi)，喬杜里將美國(guó)股票的總體評(píng)級(jí)調(diào)降為“中立”，而將歐洲股票調(diào)升為“增持”。這就意味著，她對(duì)美股的關(guān)注將主要集中在小型股票和景氣周期性股票身上，并且充分理解全球央行銀行家將會(huì)小心翼翼，避免傷及復(fù)蘇。

“雖然在2021年上半年當(dāng)中，以高增長(zhǎng)和快速提升的通貨膨脹為中心的所謂再膨脹交易只是美股市場(chǎng)的主題，但是我們預(yù)計(jì)將來(lái)，這勢(shì)頭會(huì)蔓延到歐洲和日本市場(chǎng)。”

如何利用?

投資者有許多方法可以考慮，包括投資海外價(jià)值型ETF如Schwab Fundamental International Large Company ETF(FNDF)等，投資于均衡型歐洲ETF如ProShares Ultra FTSE Europe(UPV)等，投資于短期抗通脹債券基金如PIMCO 1-5 Year US TIPS Index ETF(STPZ)等，或者投資于銀行板塊ETF如Financial Select Sector SPDR Fund(XLF)等。

(2)對(duì)抗氣候變化

喬杜里表示，現(xiàn)在全世界許多國(guó)家都已經(jīng)投入了總量上萬(wàn)億量級(jí)的資金來(lái)削減碳排放，以防止全球氣候進(jìn)一步惡化。這就意味著，各種相關(guān)技術(shù)，以及鋰和銅等大宗商品都將得到新的投資。

“全球經(jīng)濟(jì)正在向著零排放轉(zhuǎn)型，即計(jì)劃在2050年之前，不再有溫室氣體進(jìn)入大氣層。”她寫道，“要在本世紀(jì)中葉達(dá)到零排放，從現(xiàn)在到2030年，每年所需的清潔能源投資必須增長(zhǎng)三倍，達(dá)到大約4萬(wàn)億美元。”

如何利用?

投資者可以選擇清潔能源基金如Invesco Global Clean Energy ETF(PBD)等，環(huán)境、社會(huì)和企業(yè)治理方向基金如Vanguard ESG US Stock ETF(ESGV)等，大盤商品基金如iPath Bloomberg Commodity Index Total Return ETF(DJP)等。

(3)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

基礎(chǔ)設(shè)施或許是現(xiàn)在最火爆的投資主題了，喬杜里說(shuō)，考慮到美國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資法案還在推動(dòng)當(dāng)中，這方面其實(shí)還有很大的投資空間。她指出，投資者既可以買進(jìn)直接聚焦于基礎(chǔ)設(shè)施的ETF，也可以通過(guò)購(gòu)買市政公債和網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)股票來(lái)迂回。

“已經(jīng)有大約31億美元新投資進(jìn)入了美國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施ETF。”她介紹道，“伴隨華盛頓的談判取得進(jìn)展，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)從理論逐步成為現(xiàn)實(shí)，我們預(yù)計(jì)對(duì)流動(dòng)性和透明度俱佳的基礎(chǔ)設(shè)施投資渠道的需求將進(jìn)一步提升。”

如何利用?

投資者可以選擇基礎(chǔ)設(shè)施基金如Global X US Infrastructure Development ETF(PAVE)等，市政公債基金如First Trust Municipal High Income ETF(FMHI)等，電動(dòng)化導(dǎo)向型基金如KraneShares Electric Vehicles and Future Mobility Index ETF(KARS)等，網(wǎng)絡(luò)安全基金如First Trust Nasdaq Cybersecurity ETF(CIBR)等。

(4) 股票杠鈴配置

喬杜里指出，那些價(jià)格較為低廉，且高度杠桿化的股票去年11月以來(lái)的表現(xiàn)就一直好于大盤，這就意味著在美股市場(chǎng)上，最低的果子都已經(jīng)被摘走了，投資者現(xiàn)在是時(shí)候?qū)⒁暰€投向復(fù)蘇之路的更遠(yuǎn)處了。

“現(xiàn)在，或許是應(yīng)該傾向于那些周期中期階段的受益者了，這些往往都是所謂品質(zhì)股票，即基本面理想(股權(quán)回報(bào)率高，盈利逐年增速穩(wěn)定，財(cái)務(wù)杠桿率低)。”她分析道，“我們看好科技板塊，因?yàn)樵擃I(lǐng)域整體而言，資產(chǎn)負(fù)債表和自由現(xiàn)金流情況都較為理想。”

她補(bǔ)充道，強(qiáng)調(diào)品質(zhì)還可以幫助投資者面對(duì)一些當(dāng)今市場(chǎng)富于挑戰(zhàn)性的特色，比如大家都擔(dān)心企業(yè)原材料和勞動(dòng)力成本上揚(yáng)，利息支出增加，以及有效稅率提高等。

如何利用?

投資者可以考慮品質(zhì)股票基金如Flexshares International Quality Dividend Index Fund ETF(IQDF)和SPDR MSCI USA StrategicFactors ETF(QUS)等，或者是芯片行業(yè)基金Van Eck Vectors Semiconductor ETF(SMH)等。