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整體市場(chǎng)偏向震蕩!中加基金權(quán)益產(chǎn)品多點(diǎn)開(kāi)花
來(lái)源:金融界網(wǎng) 2021-07-07 15:02:10

不經(jīng)意間2021年已經(jīng)過(guò)半,公募基金的“中考”成績(jī)近日全部揭榜。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù),股票基金、混合基金上半年平均收益8%、7.8%,大幅超越滬深300指數(shù)0.24%的漲幅;債券基金平均收益1.9%,略超國(guó)債指數(shù)1.67%的漲幅。中加基金旗下主動(dòng)權(quán)益類基金表現(xiàn)搶眼,不但全部跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn),業(yè)績(jī)靠前的中加新興成長(zhǎng)、中加改革紅利今年前6個(gè)月回報(bào)更達(dá)到27.2%、26.71%。

作為北京銀行旗下基金公司,中加基金近年在鞏固固收投資優(yōu)勢(shì)的同時(shí),在權(quán)益投資領(lǐng)域頻頻發(fā)力,涌現(xiàn)出了李坤元、馮漢杰、王梁、劉曉晨等一批各具特色的實(shí)力基金經(jīng)理,權(quán)益產(chǎn)品亮點(diǎn)頻出。

基金經(jīng)理風(fēng)格清晰,權(quán)益產(chǎn)品多點(diǎn)開(kāi)花

A股上半年可謂跌宕起伏。春節(jié)前,在核心資產(chǎn)帶動(dòng)下,滬深300指數(shù)震蕩走高,并于2月18日摸高至5930多點(diǎn),刷新歷史記錄。隨后形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下,滬深300最大回撤一度超15%。3月中旬之后,股市才開(kāi)始止跌回升,震蕩走高,但分化依舊,成長(zhǎng)風(fēng)格明顯占據(jù)上風(fēng)。最終,萬(wàn)得全A上半年收漲5.45%,滬深300微漲0.24%,而創(chuàng)業(yè)板、中證500、中證1000分別上漲17.22%、6.93%、6.58%。

在上半年震蕩行情中,中加“消費(fèi)女神”、權(quán)益投資部負(fù)責(zé)人李坤元管理的中加新興成長(zhǎng)、中加新興消費(fèi)、中加優(yōu)勢(shì)企業(yè),以及“成長(zhǎng)股投資干將”王梁管理的中加改革紅利乘勢(shì)而起,凈值迭創(chuàng)新高。

據(jù)中加基金官網(wǎng)和WIND,中加新興成長(zhǎng)、中加改革紅利、中加新興消費(fèi)、中加優(yōu)勢(shì)企業(yè)上半年回報(bào)分別為27.2%、26.71%、15.59%、15.53%,大幅跑贏滬深300指數(shù)和基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn),成立以來(lái)業(yè)績(jī)分別42.95%、86.75%、23.73%、44.77%。

李坤元精耕大消費(fèi)行業(yè)10余年,對(duì)醫(yī)藥、食品飲料、社會(huì)服務(wù)、電力設(shè)備、零售等行業(yè)投資研究經(jīng)驗(yàn)豐富,歷史管理產(chǎn)品四次斬獲“金基金獎(jiǎng)”“明星基金獎(jiǎng)”等權(quán)威獎(jiǎng)項(xiàng)。王梁也擁有10余年的投研經(jīng)驗(yàn),擅長(zhǎng)從特定宏觀環(huán)境中推演產(chǎn)業(yè)邏輯,優(yōu)選強(qiáng)勢(shì)行業(yè),再?gòu)闹羞x擇質(zhì)地較好、估值較為合理、管理層優(yōu)秀的公司進(jìn)行投資,其投資風(fēng)格更偏向于成長(zhǎng)。

此外,素有“長(zhǎng)期價(jià)值投資獵手”美譽(yù)的馮漢杰在上半年的震蕩調(diào)整行情中,也展現(xiàn)出了出色的選股和控回撤能力。據(jù)中加基金官網(wǎng)及Wind,其管理的中加轉(zhuǎn)型動(dòng)力和中加核心智造上半年回報(bào)分別為11.25%、7%,最大回撤7.98%、9.85%,低于同類同期12.68%、18.27%的水平。另?yè)?jù)銀河證券數(shù)據(jù),中加轉(zhuǎn)型動(dòng)力近一年收益分別為52.27%,排名同類前20%。

馮漢杰擅長(zhǎng)挖掘被市場(chǎng)低估的價(jià)值標(biāo)的,注重長(zhǎng)期投資和安全邊際,選股時(shí)更關(guān)注業(yè)績(jī)的長(zhǎng)期持續(xù)性,而非爆發(fā)力,其管理的基金通常具有低回撤、高夏普比率的特點(diǎn),投資體驗(yàn)較佳。

看好三條投資主線

進(jìn)入7月份,股市震蕩明顯加劇。對(duì)于三季度行情,中加基金權(quán)益投資部表示,整體市場(chǎng)偏震蕩,以結(jié)構(gòu)性行情為主,需要做好風(fēng)格平衡,把握高景氣賽道成長(zhǎng)股和核心賽道優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

據(jù)其分析,從經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)看,隨著新冠疫苗面世并加速接種,美歐疫情顯著改善,全球經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)回暖,通脹風(fēng)險(xiǎn)也在顯現(xiàn)。核心資產(chǎn)經(jīng)過(guò)調(diào)整、反彈后,估值雖有所消化,但滬深300市盈率百分位仍處于歷史中高水平,而以中證500、中證1000為代表的中小盤等多數(shù)股票卻在低位徘徊,結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)較多。

基于上述判斷,中加基金三季度重點(diǎn)看好三條投資主線:

一是半導(dǎo)體、消費(fèi)電子。因?yàn)閯?chuàng)新和復(fù)蘇同時(shí)啟動(dòng),推動(dòng)半導(dǎo)體行業(yè)需求增長(zhǎng),而產(chǎn)能緊張問(wèn)題在未來(lái)中短期難以緩解,高景氣度有望持續(xù)。以AR/VR設(shè)備為代表的新產(chǎn)品有望開(kāi)啟消費(fèi)電子新產(chǎn)業(yè)周期,推動(dòng)產(chǎn)業(yè)景氣上行。此外,以光學(xué)光電為代表的消費(fèi)電子細(xì)分賽道還將同時(shí)受到大尺寸液晶電視面板等下游需求的提振以及Mini-LED快速發(fā)展的帶動(dòng)。

二是新能源產(chǎn)業(yè)鏈。“碳中和”戰(zhàn)略下,能源使用轉(zhuǎn)向以電為中心。根據(jù)《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2025年)》,目標(biāo)是到2025年新能源汽車滲透率達(dá)到20%左右,到2035年純電動(dòng)汽車成為新銷售車輛的主流,相較2020年底的5.3%有大幅提升。鋰電設(shè)備、鋰電材料、新能源車等新能源產(chǎn)業(yè)鏈將受益這一趨勢(shì)。此外,各國(guó)紛紛制定更激進(jìn)的碳減排目標(biāo),加大對(duì)光伏行業(yè)的支持力度,國(guó)內(nèi)發(fā)布風(fēng)電光伏建設(shè)管理辦法,存量項(xiàng)目將加速在今年完成并網(wǎng),下半年裝機(jī)需求有望實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇,市場(chǎng)規(guī)模邁入持續(xù)擴(kuò)張階段,行業(yè)高增長(zhǎng)確定性強(qiáng)。

三是核心資產(chǎn)中的高成長(zhǎng)標(biāo)的,如創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、高端及次高端白酒。受益于全球及國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥研發(fā)蓬勃發(fā)展、全球創(chuàng)新藥研發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移、中國(guó)工程師紅利等,國(guó)內(nèi)的創(chuàng)新藥、CXO等創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)有望保持高速發(fā)展,給投資者帶來(lái)優(yōu)質(zhì)的投資機(jī)會(huì)。2020下半年開(kāi)始,隨著強(qiáng)刺激后經(jīng)濟(jì)強(qiáng)復(fù)蘇,白酒行業(yè)進(jìn)入新一輪發(fā)展周期。新一輪白酒牛市由消費(fèi)升級(jí)驅(qū)動(dòng),會(huì)持續(xù)更久。高端酒批價(jià)有望不斷上行,次高端持續(xù)擴(kuò)容,次高端白酒業(yè)績(jī)有望加速增長(zhǎng)。

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