社交是互聯(lián)網(wǎng)中最具想象空間的賽道之一，通過沉淀平臺上用戶的關(guān)系鏈充分發(fā)揮了網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，帶來了極大的潛在商業(yè)價(jià)值，從而催生了無數(shù)明星企業(yè)，既有Facebook、騰訊這種綜合性巨頭，也有Soul、藍(lán)城等細(xì)分賽道的行業(yè)新貴。

其中，美股市場上的被稱為“中東小騰訊”的Yalla，以獨(dú)特的地域?qū)傩砸鹆斯P者的高度關(guān)注。在國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)流量紅利見頂?shù)谋尘跋拢驹谥袞|及北非地區(qū)這塊肥沃的市場的領(lǐng)先地位尤為突出，為公司后續(xù)的國際化道路打開了想象空間。股價(jià)也在經(jīng)過回調(diào)后迎來了大幅反彈，6月1日大漲14.84%。

短期來看，市場形勢正在轉(zhuǎn)好;那么，從長期視角出發(fā)，該如何看待公司的后續(xù)發(fā)展呢?

社交游戲兩條腿走路，成長路徑確定性高

大道歸一，社交賽道起家的公司終究走得都是“引流+變現(xiàn)”的路子。Yalla也不例外，依靠兩款核心產(chǎn)品Yalla和Yalla Ludo構(gòu)建了現(xiàn)有的“社交+游戲”的雙輪驅(qū)動模式，也難怪外界稱其為“小騰訊”了。

其中，Yalla是一款語音社交軟件，定位是“多人線上語音聊天室”，本身就是中東地區(qū)流行的“議會”文化的線上映射。疊加受到中東地區(qū)的宗教和文化習(xí)俗的影響，女性露臉受到限制，語音模式自然成了最適合中東地區(qū)的社交模式。

不同于前段時(shí)間大火的Clubhouse，Yalla采用的是去中心化的群聊模式。每個(gè)人都可以主動發(fā)起聊天且無需專業(yè)的房主來維持話題的延續(xù)，避免了流失內(nèi)容生產(chǎn)者的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，平臺尊重不同地區(qū)文化習(xí)俗，滿足不同用戶的個(gè)性化需求，從而構(gòu)建出一個(gè)活躍氛圍且具有高度粘性的社區(qū)。Yalla用戶平均在線時(shí)長超過4.5小時(shí)，用戶粘性位于行業(yè)絕對領(lǐng)先水平。

另外，基于中東地區(qū)人們線下活動會送伴手禮的習(xí)俗，用戶在Yalla上會購買虛擬道具互相贈送，這些禮物是用戶間認(rèn)同、贊賞的表達(dá)。雖然禮物不能提現(xiàn)，但用戶之間的溝通交流更貼近生活、更加純粹，有助于提高用戶對平臺的歸屬感和粘性。

Yalla Ludo則是中東地區(qū)非常流行休閑游戲平臺，所推出的游戲Ludo和Domino均是演化自當(dāng)?shù)孛耖g熱門桌面游戲，疊加公司賦予其語音聊天功能也具備了社交屬性，受到了民眾們的廣泛喜愛。根據(jù)Sensor Tower的最新數(shù)據(jù)，截止到2021年第一季度，Yalla Ludo是阿聯(lián)酋、沙特阿拉伯、科威特、巴林、黎巴嫩、阿曼、卡塔爾等7個(gè)MENA國家iOS及Google應(yīng)用商店棋牌類游戲中收入最多的游戲應(yīng)用程序。

綜合來看，擁有龐大的高粘性用戶群就是Yalla最深厚的護(hù)城河，且這一護(hù)城河還在不斷拓寬。從最新數(shù)據(jù)來看，2021年一季度，Yalla的合計(jì)MAU約為1880.6萬，同比增長207%;付費(fèi)用戶約為583.9萬，同比增長260%。值得一提的是，付費(fèi)率從26.4%提升到了31.0%，也凸顯出了公司產(chǎn)品變現(xiàn)能力正不斷提高。

(數(shù)據(jù)來源：公司公告)

背后折射出的是公司對于MENA(中東及北非)地區(qū)文化的深刻把握。創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)本身就有豐富的中東地區(qū)工作生活經(jīng)歷，對于當(dāng)?shù)赜脩粜袨槠谩⑸鐣?xí)俗有著深刻了解，具備優(yōu)秀的本土化運(yùn)營能力，有望后續(xù)更好地把國內(nèi)優(yōu)秀成熟的互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式移植過去。Yalla從誕生之初便高度適配MENA地區(qū)的文化習(xí)俗，為其用戶提供友好的阿拉伯語使用環(huán)境，這一點(diǎn)在很多國際社交軟件上都很難見到。對當(dāng)?shù)匚幕纳疃壤斫庵瘟藘?yōu)秀的本土化經(jīng)營能力，Yalla才能擁有如此迅猛高粘性的用戶增長。

黃金賽道空間巨大，產(chǎn)品矩陣蓄勢待發(fā)

在當(dāng)前國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)紅利逐漸到頂?shù)谋尘跋?，出海尋求新的的流量增長點(diǎn)是許多公司共同的選擇。與之不同的是，Yalla一開始便選擇了中東這塊肥沃的市場。

背靠豐富的石油資源，中東地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，其人均GDP遠(yuǎn)高于全球平均水平，更是不乏卡塔爾、阿聯(lián)酋、科威特、沙特阿拉伯等極為富裕的國家。同時(shí)，富足的生活給予了民眾大量的閑暇時(shí)間。根據(jù)馬斯洛需求理論，人滿足了低級的需求后會尋求更多高級的需求。中東人民“有錢又有閑”，自然需要更多的途徑來滿足其娛樂需求。

但受制于宗教文化和社會習(xí)俗限制，線下的娛樂方式過于單一，沒有賭場、沒有酒吧，抽水煙可能算是為數(shù)不多的娛樂項(xiàng)目之一。讓人難以想象的是，在富得流油的沙特將近40年沒有電影院，直到2018年才重新開放了全國第一家電影院。對于2.6億人口的中東地區(qū)，線上娛樂的滲透率僅為14%，人均社交娛樂APP的下載量僅為3.4個(gè)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于中國、美國等市場。

(數(shù)據(jù)來源：Frost & Sullivan)

經(jīng)濟(jì)學(xué)告訴我們，供給遠(yuǎn)小于需求的時(shí)候，商品服務(wù)提供方的發(fā)展機(jī)會是巨大的。據(jù)Frost & Sullivan，MENA地區(qū)的在線社交網(wǎng)絡(luò)和娛樂市場規(guī)模預(yù)計(jì)將以18.3%的CAGR增長至2024年的135億美元。Yalla這樣具有先發(fā)優(yōu)勢以及深刻理解地域文化的企業(yè)，無疑是最為受益的企業(yè)之一。“有錢又有閑”的中東人給未來ARPU和MAU的雙雙提升帶來了更高的想象空間。

為了提高公司用戶群體受眾范圍，Yalla除了進(jìn)一步提升Yalla、Yalla Ludo兩大核心產(chǎn)品外，還推出了卡牌游戲Yalla Baloot、棋盤游戲101 Okey Yalla，以及棋牌游戲Yalla Parchis分別針對沙特、土耳其以及南美用戶，通過移植Yalla Ludo的成功經(jīng)驗(yàn)有望迅速實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張。

此外，Yalla即將推出的IM產(chǎn)品YallaChat，對標(biāo)的正是我們熟知的微信。這是一款專為MENA地區(qū)用戶設(shè)計(jì)的即時(shí)消息產(chǎn)品，未來將以其為底層依托聯(lián)通整個(gè)產(chǎn)品矩陣，形成一個(gè)大平臺生態(tài)。這樣將微信的成熟打法與Yalla的超強(qiáng)的本土化能力結(jié)合，隨著公司產(chǎn)品滲透率進(jìn)一步提升形成更強(qiáng)的全網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)后，有望對當(dāng)?shù)馗偲沸纬山稻S打擊。

結(jié)語

歷史經(jīng)驗(yàn)告訴了我們，無論別人有多好的經(jīng)驗(yàn)，也要結(jié)合自身的實(shí)際情況而不能盲目照搬。Yalla憑借對當(dāng)?shù)匚幕某浞至私饩邆鋬?yōu)秀的本土化能力，從而將國內(nèi)已經(jīng)跑通的“社交+游戲”的模式移植過去，并擁有了一大批高粘性的用戶群體形成了自身壁壘。

“水大魚大”的行業(yè)規(guī)律則為Yalla后續(xù)發(fā)展留下了充足空間，公司本身也有著豐富的產(chǎn)品矩陣，即將在MENA這塊神秘而富饒的市場中實(shí)現(xiàn)更多的模式移植，形成更強(qiáng)大的協(xié)同效應(yīng)，支撐其實(shí)現(xiàn)層級的躍遷