北京時間6月1日晨間，燦谷(CANG)公布了2021年Q1業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示，本季燦谷實現(xiàn)總營收11.24億元(人民幣，下同)，創(chuàng)歷史新高，同比大漲356.8%，環(huán)比增長2.5%，超出管理層給出的指引上限。

各項業(yè)務全面增長，營業(yè)利潤1.6億元

整體來看，燦谷今年開局表現(xiàn)仍舊亮眼，盡管存在疫情導致去年一季度低基數(shù)的影響，但本季營收較2019年一季度仍實現(xiàn)了逾兩倍的漲幅。燦谷總體規(guī)模邁上新臺階的背后，得益于三大業(yè)務全面增長：

一方面，車市隨經(jīng)濟逐步復蘇，公司基本盤(汽車貸款促成)恢復增長態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，本季燦谷的汽車貸款促成業(yè)務收入為4.12億元，同比增長243.0%，占總收入比約36.6%。

另一方面，去年四季度開始“大秀肌肉”的車交易服務業(yè)務表現(xiàn)依舊強勢。數(shù)據(jù)顯示，本季燦谷的車交易服務收入為5.72億元，環(huán)比增長4.5%，占總收入比50.9%，已成為公司的第一大收入增長引擎。

此外，燦谷的汽車后市場服務業(yè)務在本季仍實現(xiàn)穩(wěn)步增長，貢獻收入6253萬元，同比增長27.5%。

燦谷營收一路高歌猛進，實際盈利狀況又如何?數(shù)據(jù)顯示，本季燦谷凈虧損為2.74億元，較上一年同期擴大6.9倍，這里面包含了約4.6億元的理想汽車(LI.US)股權投資的公允價值變動損失。

然而，透過營業(yè)利潤這一指標能更直觀地看出企業(yè)的盈利狀況。數(shù)據(jù)顯示，本季燦谷的營業(yè)利潤約1.6億元，去年同期營業(yè)虧損約8132萬元。

全面布局及完善基礎服務能力，今年將拓展后市場新版圖

再來看下燦谷各項業(yè)務的運營狀況如何?

首先，車交易服務業(yè)務：繼續(xù)做大平臺生態(tài)、完善基礎服務能力。

一方面，燦谷通過與主機廠(包括傳統(tǒng)、新能源車)建立深度合作，并聚合產(chǎn)業(yè)鏈各方參與者，深挖下沉市場價值。據(jù)悉，今年4 月，燦谷與鄭州日產(chǎn)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，圍繞汽車交易、金融和品牌營銷多元領域展開深入合作。與此同時，燦谷還將向鄭州日產(chǎn)品牌旗下所有認證二級經(jīng)銷商門店購車客戶提供金融分期產(chǎn)品及服務。此外，公司還在推進與更多主機廠的合作。

另一方面，公司在車交易及服務的基礎能力上持續(xù)投入。首先，燦谷在全國進一步拓展其打造的獲客渠道及私域流量的經(jīng)紀人模式。據(jù)管理層透露，到本季末，該模式已推廣至全國十大省份，目前注冊經(jīng)紀人已超過1 萬名，并為其配置了456 個支點經(jīng)銷商。其次，繼續(xù)完善倉儲物流布局，到本季末，燦谷已累計合作建立101 個前置倉，合計容量近3.3 萬個車位，覆蓋全國79 個地市。

其次，車后市場業(yè)務：優(yōu)結構、提人效，并強化與主機廠的協(xié)同(保險產(chǎn)品)，繼續(xù)開拓新領域(汽車維保)。

公司管理層表示，本季通過優(yōu)化保險直銷團隊的組織結構和內部運營體系，顯著提升了人均產(chǎn)能。同時，公司和新能源車主機廠的合作也進一步深化，通過將車險產(chǎn)品和服務嵌入到新能源廠商的車主服務APP 中，協(xié)助其為客戶提供更優(yōu)質的保險產(chǎn)品及服務，從而提升整體效率。此外，今年公司還將繼續(xù)開拓汽車后市場維修保養(yǎng)服務，目標涵蓋更廣泛的后市場版圖，打造“人、車、生活”的全新產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

再者，汽車貸款促成業(yè)務：新增貸款規(guī)模顯著提升，而逾期率有所上升，同時渠道網(wǎng)絡結構優(yōu)化導致規(guī)模環(huán)比下降。

數(shù)據(jù)顯示，本季燦谷新增汽車貸款規(guī)模達103.95億元，較2019年(65.55億元)及2020年(44.32億元)同期均有明顯增長，這也說明國內汽車消費金融市場需求旺盛。

資產(chǎn)質量方面，截至本季末，公司所有已完成并在存續(xù)期的汽車貸款的M1+和M3+逾期率上升至1.23%和0.54%。對此，公司管理層表示，將進一步加大現(xiàn)場風控和渠道風控的力度，并聯(lián)合特征識別引擎以及改善模型等數(shù)字手段，達到差異化風控的效果。同時，公司現(xiàn)已成立專案組，提升貸后催收的效率和效果。

渠道方面，截至本季末，燦谷合作的汽車經(jīng)銷總數(shù)為47017家，較2020年末(48487家)有所下降，這主要源于公司為進一步提升業(yè)務網(wǎng)絡的運營效率，在本季度淘汰了部分未達到公司運營風險和店面流量指標的經(jīng)銷商。公司方面進一步表示，在提升下沉市場運營效率的同時，通過創(chuàng)新產(chǎn)品切入更高端的渠道及更優(yōu)質客群。截至3月底，燦谷的高端品牌團隊已進駐包含奔馳、寶馬等在內的40多家合資及高端品牌的超9000家4S店，并與多家大型經(jīng)銷商集團開始了合作。

小結

總體而言，燦谷今年開局表現(xiàn)仍然亮眼，亦奠定了全年高增的基礎。而在車市新變局下，燦谷也正涌現(xiàn)出新的增長點。簡單來說，燦谷以汽車金融服務為切入點，走的是平臺化的發(fā)展路線，持續(xù)享有下沉市場的消費升級紅利。公司通過與更多的上游主機廠和下游經(jīng)銷商的合作，來不斷擴大業(yè)務規(guī)模，同時強化其在產(chǎn)業(yè)鏈中的地位。而在當前車市存量發(fā)展背景下，燦谷以車交易為原點，逐步加深與主機廠、渠道伙伴之間的合作，不斷向龐大的車后市場拓展。因此，燦谷現(xiàn)有的三大業(yè)務是高度協(xié)同發(fā)展的。從中長期來看，公司正面臨著汽車電氣化變革、車后市場帶來的兩輪大級別的增長機遇，伴隨自身平臺優(yōu)勢的不斷強化，未來確定性也將進一步增強