5月28日，小劉所在公司的一個信托項目本來打算在29日成立后停止募集。結(jié)果當(dāng)天中午，項目的2億元額度就被全部買光，另有預(yù)約封賬前進(jìn)款的數(shù)千萬元資金無額度可用。

這是小劉近期遇到的情況，也是當(dāng)前集合信托市場供不應(yīng)求狀態(tài)的縮影。據(jù)了解，5月發(fā)行的信托產(chǎn)品平均收益率環(huán)比下降1.83%，卻還是頻頻遭到搶購。多位業(yè)內(nèi)人士表示，盡管信托產(chǎn)品收益率一再下跌，但在理財市場中仍具優(yōu)勢，短期將呈現(xiàn)火爆狀態(tài)。另外，在流動性保持合理充裕的背景下，可投資優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)變得稀缺，資本市場吸引力顯著提升。

信托產(chǎn)品收益率一路走低

沒有最低，只有更低，這是對今年以來集合信托產(chǎn)品收益率持續(xù)下行的形象比喻。查詢用益信托在線統(tǒng)計數(shù)據(jù)可見，今年1月至5月成立的集合信托產(chǎn)品平均預(yù)期收益率分別為7.66%、7.88%。7.75%、7.7%和7.66%，除2月較1月環(huán)比略有上行外，集合信托產(chǎn)品的收益率整體呈下降態(tài)勢。

與去年相比，信托產(chǎn)品收益率跌幅更為明顯。數(shù)據(jù)顯示，5月發(fā)行的集合信托產(chǎn)品平均收益率為7.49%，較去年同期下降了8.78%;成立市場方面，5月集合信托平均收益率為7.52%，同比下降了8.62%。

另外，今年以來銀行理財產(chǎn)品的整體年化收益率也一降再降，如今已全面“破4”，進(jìn)入“3”時代。同時，年化收益率在2%以上的寶寶類理財產(chǎn)品基本上難覓蹤影。

“錢主動來找項目是最近信托行業(yè)的常態(tài)。”某信托公司人士表示。他進(jìn)一步解釋稱，今年以來無風(fēng)險收益率持續(xù)下行，資金面較為寬松，在這一背景下，之前信托公司募資端的機構(gòu)資金和部分高凈值客戶更為青睞配置信托產(chǎn)品，因此信托產(chǎn)品募集更為順暢。

進(jìn)入6月，集合信托成立規(guī)模處于高位，也從側(cè)面印證了信托產(chǎn)品募資火爆。統(tǒng)計顯示，上周共有193款集合信托產(chǎn)品成立，募集資金 158.28 億 元 ， 雖 環(huán) 比 減 少12.25%，但依然維持高位。對此，用益信托研究員表示，這表明集合信托產(chǎn)品仍比較受歡迎。

可投資標(biāo)的稀缺

資金端不用愁，但可投資標(biāo)的越來越少，幾乎已成當(dāng)前信托行業(yè)的共識。對于集合信托產(chǎn)品后續(xù)的收益率走向，大部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為將繼續(xù)走低。

“不少產(chǎn)品最近被秒殺，但分析資產(chǎn)端就能發(fā)現(xiàn)，遭到搶購的產(chǎn)品底層資產(chǎn)質(zhì)量都屬于中上等，對手方實力雄厚，信用等級高，這樣的項目愈發(fā)稀缺了。”滬上一位信托理財經(jīng)理透露，高回報率、低風(fēng)險的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)減少，集合信托產(chǎn)品的項目供應(yīng)明顯不足。

因此，信托公司和投資者不約而同地瞄準(zhǔn)了資本市場。據(jù)用益信托統(tǒng)計，今年2月至5月成立的證券類信托產(chǎn)品規(guī)模分別為114.7億元、146.28億元、162.94億元和176.53億元。另據(jù)Choice數(shù)據(jù)，近一個月來(5月4日至6月5日)，全市場27只交易型貨幣基金的份額共計減少1.64億份?？梢姡磐匈Y金正以“涓涓細(xì)流”的狀態(tài)持續(xù)流向權(quán)益市場。

北京一家信托公司透露，目前正在組建權(quán)益投資團隊，并與優(yōu)質(zhì)私募合作，通過宏觀研究自上而下地進(jìn)行資產(chǎn)配置。