6月以來，高溫天氣持續(xù)影響全國多地，帶動(dòng)用電負(fù)荷顯著攀升，部分地區(qū)用電高峰提前到來。西南地區(qū)今年以來降水偏少，水電出力不足，火力發(fā)電增長迅速起到了關(guān)鍵的托底調(diào)峰作用。

【資料圖】

近期煤炭價(jià)格再度小幅上漲，資本市場火電及相關(guān)上市公司股價(jià)也顯著走高。當(dāng)前統(tǒng)調(diào)電廠存煤已經(jīng)達(dá)到歷史新高，加之今年以來煤炭供應(yīng)和進(jìn)口煤都呈現(xiàn)相對(duì)寬松態(tài)勢，煤炭價(jià)格中樞仍處于今年以來的低位。有關(guān)部門指出，當(dāng)前正值用煤旺季，但政策保供力度不減，煤炭庫存也處于歷史高位，迎峰度夏電力保供有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

高溫天氣帶動(dòng)用電高峰提前到來

進(jìn)入6月以來，高溫天氣持續(xù)影響華北、黃淮等地，京津冀平均高溫日數(shù)達(dá)11天，6月21-24日京津冀等地經(jīng)歷了極端性強(qiáng)、持續(xù)時(shí)間長和范圍廣的高溫天氣，為華北10年以來6月最強(qiáng)的高溫天氣。受到華北地區(qū)持續(xù)高溫的影響，華北電網(wǎng)用電負(fù)荷持續(xù)攀升。據(jù)國家電網(wǎng)提供的數(shù)據(jù)，6月23日華北電網(wǎng)最大負(fù)荷超過2.76億千瓦，同比增加2.9%，創(chuàng)下了今年入夏以來的負(fù)荷新高；6月24日，華北電網(wǎng)的最大負(fù)荷再度升高，達(dá)到了2.81億千瓦，同比增加5.3%。

根據(jù)南方電網(wǎng)此前公布的數(shù)據(jù)，今年入夏以來南方電網(wǎng)經(jīng)營區(qū)域最高負(fù)荷已經(jīng)達(dá)到2.22億千瓦，逼近歷史最高紀(jì)錄。

據(jù)央廣網(wǎng)消息，國家能源局副局長余兵6月26日表示，近期多個(gè)地區(qū)氣溫大幅攀升，用電高峰期提前。迎峰度夏期間電力供應(yīng)總體有保障，但區(qū)域性、時(shí)段性供需矛盾仍需著力解決。

余兵表示，今年以來，多部門會(huì)同有關(guān)地方政府和電力企業(yè)，對(duì)電力保供工作進(jìn)行了周密部署，壓實(shí)責(zé)任抓好落實(shí)，做好供需預(yù)測、燃料保障、跨省跨區(qū)電力支援、機(jī)組運(yùn)維檢修等項(xiàng)工作。

據(jù)中央氣象臺(tái)預(yù)計(jì)，未來兩周華北、黃淮仍多炎熱高溫天氣，主要有兩輪高溫過程。此外，6月29日-7月2日，南方地區(qū)也將有35-37攝氏度高溫天氣，7月7日以后南方地區(qū)高溫將持續(xù)發(fā)展增強(qiáng)，江南、華南也將迎來新一輪高溫天氣。

中電聯(lián)方面介紹，正常氣候情況下，預(yù)計(jì)2023年全年最高用電負(fù)荷13.7億千瓦左右，比2022年增加8000萬千瓦左右。若出現(xiàn)長時(shí)間大范圍極端氣候，則全國最高用電負(fù)荷可能比2022年增加1億千瓦左右。今年迎峰度夏期間，預(yù)計(jì)全國電力供需總體緊平衡，南方、華東、華中等部分區(qū)域用電高峰時(shí)段電力供需偏緊。

圍繞迎峰度夏電力保供工作，國家發(fā)改委和國資委都在6月召開了專題會(huì)，安排部署相關(guān)工作，要求中央企業(yè)帶頭做好迎峰度夏電力保供工作。國家發(fā)展改革委新聞發(fā)言人孟瑋在國家發(fā)改委6月例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，今年以來，國家發(fā)改委聚焦能源電力安全穩(wěn)定供應(yīng)，持續(xù)加強(qiáng)能源產(chǎn)供儲(chǔ)銷體系建設(shè)。從目前來看，全國發(fā)電裝機(jī)持續(xù)穩(wěn)定增長，統(tǒng)調(diào)電廠存煤達(dá)到1.87億噸的歷史新高，做好迎峰度夏電力保供有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

煤炭市場供應(yīng)寬松局面不改

今年4月以來，Wind火電指數(shù)（884874.WI）一路震蕩走高，從4月最低的1217點(diǎn)，最高在5月底漲至1446.8點(diǎn)，漲幅約兩成。盡管6月上旬經(jīng)歷小幅下滑，但自6月中旬多地開啟高溫天氣以來，火電指數(shù)再度走高。電力股走勢大致相同，皖能電力、桂東電力、閩東電力、深南電A等電力股近期漲勢明顯，多次觸及漲停。

用煤旺季到來、煤炭市場緩慢回溫，帶動(dòng)資本市場火電指數(shù)震蕩走高。此外，西南地區(qū)降水偏少導(dǎo)致水電出力不足，也為地區(qū)電力市場帶來變數(shù)，火電再度承擔(dān)托底調(diào)峰保供的作用。

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，5月全國水力發(fā)電量為820.2億千瓦時(shí)，同比降幅達(dá)32.9%，較4月降幅擴(kuò)大7個(gè)百分點(diǎn)。作為水電大省，四川、云南、貴州三地5月水電發(fā)電量同比降幅分別為24.4%、41.9%和62.6%，當(dāng)月火力發(fā)電同比增幅為86.4%、141.5%和48.5%。中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)援引數(shù)據(jù)顯示，6月1日-20日，火電同比增長22.2%，水電下降34.9%。氣象部門預(yù)計(jì)今年夏季西南地區(qū)東部及華中中部可能出現(xiàn)區(qū)域性干旱，來水可能依然不樂觀。

CCTD中國煤炭市場網(wǎng)分析指出，迎峰度夏期間，煤炭市場供應(yīng)較為充足，但需求端不確定性較強(qiáng)，主要卻取決于水電的恢復(fù)程度。倘若水電出力達(dá)到預(yù)期，那么電煤需求就將受到壓制，煤價(jià)承壓；水電若未達(dá)預(yù)期，即電煤需求較為強(qiáng)勁，煤價(jià)下跌的動(dòng)能將減弱。

今年以來，國內(nèi)煤炭供需呈現(xiàn)明顯的寬松格局，中下游庫存偏高，雖然階段性的補(bǔ)庫需求和生產(chǎn)擾動(dòng)使得煤價(jià)止跌反彈，但在需求不足和庫存較高的背景下，煤價(jià)下跌的壓力始終存在。隨著全球能源危機(jī)的逐漸緩解，煤炭、石油和天然氣等大宗能源價(jià)格顯著回落，煤炭進(jìn)口的利潤回升，進(jìn)口煤炭也大幅增長。

中信期貨研報(bào)指出，展望下半年，在夏季和冬季旺季區(qū)間，火電負(fù)荷整體上升，電力耗煤需求的增加使得動(dòng)力煤供需處于緊平衡狀態(tài)，煤價(jià)支撐仍存；在長協(xié)可靠保障、進(jìn)口大量補(bǔ)充的情況下，中下游庫存高企的局面短期難以改變，煤價(jià)承壓運(yùn)行。全年來看，供應(yīng)端釋放充足、產(chǎn)量持續(xù)增長，進(jìn)口增量客觀，供需寬松格局明顯，預(yù)計(jì)下半年煤價(jià)中樞將進(jìn)一步下移。

紫金天風(fēng)期貨研報(bào)預(yù)計(jì)，夏季用煤高峰過后，煤炭仍將延續(xù)累庫態(tài)勢，秦皇島5500混煤價(jià)格中樞或降至700-800元/噸。