近期煤炭市場(chǎng)觀望氣氛濃郁，采購(gòu)需求疲弱，各煤炭品種價(jià)格均承壓下跌。

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據(jù)CCTD監(jiān)測(cè)：

動(dòng)力煤方面，目前北港5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格在1080元/噸左右，較前期高點(diǎn)下跌80元/噸。

化工煤方面，榆林6000大卡化工沫煤價(jià)格在950元/噸左右，較前期高點(diǎn)下跌65元/噸。徐州港無(wú)煙原煤價(jià)格在1130元/噸左右，較前期高點(diǎn)下跌240元/噸。

煉焦煤方面，延安（黃陵）氣煤價(jià)格指數(shù)1576元/噸左右，較前期高點(diǎn)下跌365元/噸。唐山主焦煤價(jià)格2400元/噸左右，較前期高點(diǎn)下跌150元/噸。

短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量、進(jìn)口煤量仍將保持高位，而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇未超預(yù)期疊加季節(jié)性淡季下，煤炭需求則持續(xù)低迷，煤炭市場(chǎng)供需關(guān)系將進(jìn)一步寬松。

1、從煤炭供給來(lái)看，仍將保持高位。

一季度我國(guó)煤炭產(chǎn)量同比明顯增長(zhǎng)，其中山西煤炭產(chǎn)量達(dá)到3.35億噸，同比增長(zhǎng)8.9%，創(chuàng)單季度生產(chǎn)歷史新高。目前，CCTD監(jiān)測(cè)的重點(diǎn)樣本煤礦產(chǎn)能利用率已經(jīng)升至85%以上，雖然近兩日受降雪天氣影響，內(nèi)蒙古露天煤礦生產(chǎn)受到影響，但是4月份煤炭產(chǎn)量延續(xù)高位水平仍較為確定。

進(jìn)口煤方面，進(jìn)入齋月的印尼現(xiàn)貨資源偏緊，但是澳煤和俄羅斯煤供應(yīng)較好，可供我國(guó)進(jìn)口的資源依舊充足，特別是在進(jìn)口煤性價(jià)比優(yōu)勢(shì)的拉動(dòng)下，近期招標(biāo)表現(xiàn)依舊良好。目前5500大卡進(jìn)口動(dòng)力煤華東到岸投標(biāo)價(jià)在1060元/噸左右、俄羅斯K4主焦煤北方港現(xiàn)金含稅自提價(jià)2100元/噸左右。

2、從煤炭需求來(lái)看，可能會(huì)低于預(yù)期。

一是經(jīng)濟(jì)基本面支撐有限。最新公布的3月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得50.0，較2月下降1.6個(gè)百分點(diǎn)，雖然仍在榮枯線上，但是回暖勢(shì)頭明顯放緩。分析來(lái)看，外貿(mào)和內(nèi)需表現(xiàn)依舊偏弱，導(dǎo)致工業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售欠佳，利潤(rùn)收縮下壓力開(kāi)始向煤炭等上游行業(yè)傳導(dǎo)，同時(shí)企業(yè)開(kāi)工率提升緩慢，從而對(duì)增量煤炭消費(fèi)的拉動(dòng)有限。

二是港口環(huán)節(jié)庫(kù)存明顯偏高。截至4月3日，環(huán)渤海主要港口煤炭庫(kù)存升至2754萬(wàn)噸高位，同比增加807萬(wàn)噸，增長(zhǎng)41.4%，其中，秦皇島港庫(kù)存630萬(wàn)噸，處于絕對(duì)高位水平。偏高的港口庫(kù)存不僅抑制了終端采購(gòu)的積極性，也會(huì)因場(chǎng)地堆存不足而影響調(diào)入，從而導(dǎo)致產(chǎn)地庫(kù)存加速積累。

三是煤炭市場(chǎng)買(mǎi)方特征明顯。目前煤炭市場(chǎng)供需關(guān)系偏寬松，看跌預(yù)期占據(jù)主流，因此買(mǎi)方表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，基本維持剛性壓價(jià)采購(gòu)，提高原料、燃料煤庫(kù)存的意愿不高。

綜合研判，4月中上旬煤炭需求難有改善，而高供應(yīng)下庫(kù)存將繼續(xù)積累，市場(chǎng)將延續(xù)寬松局面，煤炭?jī)r(jià)格重心仍將繼續(xù)下移。（作者：弘墨）