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上周市場情況綜述

產(chǎn)地方面，上周市場氛圍依舊偏淡，整體價格小幅下行，臨近周末略有企穩(wěn)。供應端整體仍處高位，內(nèi)蒙部分煤礦月底減少產(chǎn)量，下月初恢復正常，陜西明盤釋放預期仍在。整體需求依舊偏淡，礦上庫存有所積累，為刺激拉運繼續(xù)小幅降價。季度最后一期大集團委托采購價格周中依舊持平，較市場預期偏強，下周表現(xiàn)值得關注。目前供暖需求僅剩黑龍江等少數(shù)地區(qū)，火電機組陸續(xù)檢修，終端庫存仍處于中等偏高水平，淡季來臨下游暫無囤貨意愿，主要交投仍以剛需為主。汽運方面，隨著需求減少本周運費有所回落；鐵運方面，大秦線基本處于滿發(fā)狀態(tài)，張?zhí)凭€火運運量也處于絕對高位。

港口方面，上周市場仍較為僵持，前半周稍弱，后半周略有上漲，整體持平。供應來看較為充足，近期北港調(diào)入量居高不下，但由于進口到港較多，且下游需求表現(xiàn)平平，下游調(diào)出略有下降，北方港口庫存小幅增加，華東、華南及江內(nèi)區(qū)域庫存也同步上升，且絕對數(shù)值偏高。目前北方港口船舶回落至低位，沿海運費也逐步下降，后續(xù)需求略顯不足。水泥、化工等非電需求近期也稍顯平淡。

后市研判

本周產(chǎn)地市場預計穩(wěn)中偏弱，關注供應表現(xiàn)。目前主產(chǎn)區(qū)個別煤礦因事故或安全隱患被責令停產(chǎn)整頓，但并不影響整體供應高位的態(tài)勢，并且需關注榆林綜合治理明盤項目進展。月末內(nèi)蒙生產(chǎn)、地銷略有下滑但下周將恢復正常水平。需求端近期較為平淡，電力需求暫時難超預期，水泥、化工需求持續(xù)性偏弱，整體來看內(nèi)陸省份下游日耗正逐步季節(jié)性下行，同比略有增長。近期南方長江中下游流域降水轉好，四川、云南西部也略有改善，關注后續(xù)水位提升情況，水電預計將有所好轉，風電對火電沖擊在今年也較為明顯。大秦線4月初春檢前部分補庫需求或將在下周展開，關注近期價格回落后是否形成新的采買節(jié)點，但大集團外購價格下周若下調(diào)或對市場情緒造成擾動。總體而言，供應仍處高位，需求支撐有限，預計本周產(chǎn)地價格穩(wěn)中偏弱。

本周港口市場預計以穩(wěn)為主，關注進口對下水煤替代。近期沿海市場幾無波動，上游前期虧損貨源仍在等待，而下游也不急于采購，市場成交較為平淡。今年國內(nèi)供應較為充足，近期產(chǎn)量仍或小幅回升，但大秦線檢修后將階段性減少北港調(diào)入，關注期間庫存去化程度。近期下游長協(xié)拉運尚可，市場煤出貨相對乏力，錨地船舶短期難有起色，沿海運費預計延續(xù)回落。目前沿海淡季特征明顯，火電負荷后期或進一步下降，終端日耗同比基本持平。今年進口延續(xù)較高水平，3月下旬印尼進入齋月后煤炭出口量有所縮減，但澳煤、俄煤的陸續(xù)到港，發(fā)運數(shù)據(jù)顯示，后續(xù)澳煤仍有增量，也削弱對北港下水煤需求，目前南方、江內(nèi)港口庫存仍然偏高。預計本周港口價格以穩(wěn)為主。（作者：書豪）