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本周市場情況綜述

產(chǎn)地市場本周前半周供應(yīng)收縮下晉陜蒙普遍小幅上漲，后半周需求也逐步轉(zhuǎn)淡，價格有所趨穩(wěn)。供應(yīng)端民營煤礦今年放假時間普遍較早，對市場煤供應(yīng)造成階段性影響，國企央企大型煤礦春節(jié)期間輪換倒休為主，生產(chǎn)能夠大體得到保障。需求端近期終端日耗加速下行，除西南、西北負(fù)荷壓力偏大，其余區(qū)域供暖需求壓力不大，尤其華東、華南區(qū)域火電機(jī)組負(fù)荷偏低，整體庫存相對充足，終端采購意愿相對偏弱。非電化工需求高位，節(jié)前補(bǔ)庫基本結(jié)束，水泥需求淡季下滑對沖明顯。運(yùn)輸方面，節(jié)前汽運(yùn)運(yùn)力縮減，運(yùn)費(fèi)出現(xiàn)回升，火運(yùn)運(yùn)量保持高位。

港口市場本周小幅反彈，但后半周報(bào)價有所松動。近期呼局發(fā)運(yùn)恢復(fù)至高位，大秦運(yùn)力穩(wěn)定，北港調(diào)入相對高位；而大霧天氣少時影響調(diào)出，北港庫存仍在反季節(jié)性小幅提升。近期臨近春節(jié)、氣溫階段性偏高疊加工業(yè)用電需求提前走弱，沿海整體日耗水平較去年下降20%左右，處于近年同期低位，機(jī)組負(fù)荷暫無壓力。目前長協(xié)保供相對充足，后半周市場煤采購已逐步冷清。

后市研判

下周產(chǎn)地市場預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏弱，關(guān)注節(jié)后供應(yīng)恢復(fù)節(jié)奏。節(jié)前最后一周供需雙弱，交投一般較為清淡，價格難有大幅波動?？紤]到目前下游庫存普遍較為充足，節(jié)前采購已基本落實(shí)，價格或少許松動。目前民營煤礦產(chǎn)量階段性下降明顯，國企央企春節(jié)期間肩負(fù)保供重任。長協(xié)保供下電力終端庫存充足，可用天數(shù)維持安全區(qū)間，對市場煤采購有限。據(jù)發(fā)改委介紹目前有5000萬噸左右的政府可調(diào)度煤炭儲備，電廠存煤目前穩(wěn)定在1.75億噸左右的高位，可用天數(shù)達(dá)到22天，可以有效保障調(diào)峰頂峰的需要。

目前非電需求節(jié)前補(bǔ)庫基本結(jié)束，節(jié)后水泥需求恢復(fù)仍需時間。各省主要城市陸續(xù)公布GDP目標(biāo)，總體而言略超預(yù)期，提振經(jīng)濟(jì)力度預(yù)期偏強(qiáng)，但預(yù)期兌現(xiàn)仍需時間觀察。運(yùn)輸方面，近期產(chǎn)地短時雨雪天氣影響有限，下周及長假期間以晴朗天氣為主，鐵運(yùn)運(yùn)量仍維持高位。節(jié)后供應(yīng)恢復(fù)節(jié)奏對產(chǎn)地市場至關(guān)重要，預(yù)計(jì)供應(yīng)恢復(fù)節(jié)奏將較需求提前，階段性寒潮在假期期間對日耗提振有限，節(jié)后短時仍面臨供應(yīng)端壓力。

下周港口市場預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏弱，關(guān)注節(jié)后需求情況。產(chǎn)地價格支撐下的反彈告一段落，后半周沿海價格已有所松動。春節(jié)前沿海日耗較往年提前大幅回落，而供煤仍維持正常水平，終端庫存反季節(jié)性提升，市場煤成交較為有限。多地發(fā)布留港補(bǔ)貼鼓勵本地過年，但前兩年受疫情影響，今年防控政策調(diào)整預(yù)計(jì)返鄉(xiāng)人數(shù)及停留時間或?qū)⒃黾?，對?jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏產(chǎn)生不利影響。節(jié)后沿海氣溫較往年相近，火電負(fù)荷預(yù)計(jì)壓力依舊較小，電廠節(jié)后采購意愿仍將有限，長協(xié)煤供應(yīng)已較為充足。同時進(jìn)口來源多元化對沿海市場的影響中長期也將逐步顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)對平抑煤炭價格有重要意義。（作者：書豪）