近期，港口累庫(kù)速度較上半月加快。一方面得益于長(zhǎng)協(xié)煤發(fā)運(yùn)量增加，黃驊港庫(kù)存增量明顯；另一方面，受港口封航較多及下游需求減弱影響。截至3月24日，北方九港庫(kù)存1877萬(wàn)噸，較月初增加264萬(wàn)噸，同比減少655萬(wàn)噸。

目前北港庫(kù)存仍處于偏低水平，4月份下游陸續(xù)進(jìn)入迎峰度夏補(bǔ)庫(kù)周期，在大秦線春季集中檢修等多因素影響下，北港庫(kù)存變化成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，具體影響因素如下：

1、大秦線運(yùn)量確定性減少。4月6日-30日，大秦線將進(jìn)行春季集中檢修，檢修期間其每天發(fā)運(yùn)量將從130萬(wàn)噸降至110-115萬(wàn)噸水平，日發(fā)運(yùn)減量約15-20萬(wàn)噸，檢修時(shí)長(zhǎng)25天，預(yù)計(jì)在檢修期間大秦線總發(fā)運(yùn)減量約400萬(wàn)噸左右。

2、疫情影響運(yùn)輸效率，汽運(yùn)煤集港被叫停。主產(chǎn)地疫情防控嚴(yán)格，汽運(yùn)坑口、站臺(tái)裝卸作業(yè)效率大幅下降，排隊(duì)時(shí)間較長(zhǎng)導(dǎo)致汽運(yùn)效率明顯降低。同時(shí)受疫情防控影響，唐山區(qū)域防控力度進(jìn)一步升級(jí)，目前汽運(yùn)煤集港被叫停，影響部分集港煤量。

3、鐵路運(yùn)力存在瓶頸。大秦線和張?zhí)凭€一直處于滿發(fā)狀態(tài)，但港口庫(kù)存回升緩慢，且鐵路運(yùn)力緊張，批車量受限，市場(chǎng)戶請(qǐng)車較為困難，市場(chǎng)煤集港受到影響。

4、進(jìn)口煤補(bǔ)充存在不確定性。隨著4月份印尼即將進(jìn)入齋月以及礦商需要嚴(yán)格履行DMO義務(wù)，同時(shí)天氣的影響仍不容小覷，預(yù)計(jì)印尼煤供應(yīng)還將進(jìn)一步收緊，而國(guó)際市場(chǎng)需求仍有增加的可能性，國(guó)內(nèi)進(jìn)口煤量可能會(huì)受到影響，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來(lái)支撐。

另外，有市場(chǎng)消息稱，印尼政府計(jì)劃將國(guó)內(nèi)市場(chǎng)義務(wù)（DMO）規(guī)定的煤炭供應(yīng)占比由當(dāng)前的25%提高至30%。據(jù)了解，該項(xiàng)提案已通過(guò)立法協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)的新可再生能源法案（NRE），并獲得了立法機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。根據(jù)該法案，印尼煤炭生產(chǎn)商需要將煤炭年產(chǎn)量的至少30%供應(yīng)給國(guó)內(nèi)電廠，以確保國(guó)內(nèi)非可再生能源企業(yè)的煤炭供應(yīng)。后市需關(guān)注印尼煤供應(yīng)政策執(zhí)行時(shí)間及力度。

目前來(lái)看，受多因素影響，4月份港口累庫(kù)難及預(yù)期，或有大幅下降可能，但4月份全國(guó)天氣普遍回暖，季節(jié)性用煤高峰過(guò)去，終端耗煤量也將減少，疊加春季水電等清潔能源出力增加，港口庫(kù)存變動(dòng)對(duì)市場(chǎng)的影響仍有待觀察。（作者：劉巖）