1月7日，《紐約時報》發(fā)表文章稱，越來越多銀行在放貸的過程中開始關注環(huán)境、社會和公司治理(ESG)指標，以決定他們是否要向對方放貸。

1月8日，MSCI(明晟)推出了15只固定收益ESG及因子指數，旨在滿足投資者緊貼投資目標制定策略的需求。

越來越多的公司、投資者，甚至是監(jiān)管機構都開始關注ESG，全球范圍內各大證券交易所也已在ESG方面布局。

在中國，雖然到目前為止滬深交易所有關ESG的指引文件還沒有發(fā)布，但各大機構普遍認為，2020年或是交易所層面進一步落實A股上市公司ESG披露的重要時點。

內地ESG理念處于起步階段

ESG是三個英文單詞首字母的縮寫，即環(huán)境(Environmental)、社會(Social)和公司治理(Governance)，是衡量上市公司是否具備足夠社會責任感的重要標準。

ESG概念最早由聯合國環(huán)境規(guī)劃署在2004年提出，2006年聯合國責任投資原則組織(UNPRI)成立，2011年可持續(xù)發(fā)展會計準則委員會(SASB)成立。隨后，自2014年以來，ESG資產管理規(guī)模以每年25%的速度增長。

目前，越來越多的公司、投資者以及監(jiān)管機構開始重視ESG，甚至一些基金公司將ESG作為“擇股”因子，是因為踐行ESG的投資理念可以更好地避免或者剔除存在高風險、閃崩抑或“黑天鵝”風險的公司，讓投資者獲得更高的回報。此外，隨著社會對ESG重視程度的提升，國外證券交易所也紛紛出招，增加了與ESG相關的指數或是監(jiān)管規(guī)則。

而內地市場的ESG投資正處于起步階段。據了解，目前在3000多家A股上市公司中，僅不到1000家出具社會責任報告，且受制于企業(yè)本身的專業(yè)能力和成本問題，報告的質量也有待提升。

2018年，上交所已制定《上海證券交易所上市公司ESG信息披露指引》，并進入征求意見和試點階段。同年10月，深交所起草信息披露指引，同時組織三次征求意見座談會。

此后，中國基金業(yè)協(xié)會也發(fā)布了《中國上市公司ESG評價體系研究報告》，報告中提到，今后3年要重點抓好決勝全面建成小康社會，防范化解重大風險，實現精準脫貧、污染防治三大攻堅戰(zhàn)，研究和推廣ESG正是推動中國經濟高質量發(fā)展和完成三大攻堅任務的重要工具。

港交所的先行之路

一直以來，港交所也在緊跟國際的步伐。2019年12月18日，香港聯交所正式發(fā)布《ESG報告指引咨詢總結》及《發(fā)行人披露ESG常規(guī)情況的審閱報告》，并公布了新版的《ESG報告指引》(下稱《指引》)以及相應的《主板上市規(guī)則》和《GEM上市規(guī)則》。新版ESG指引及相關上市規(guī)則將于2020年7月1日或之后開始的財政年度生效，這也是港交所自2012年以來的第三版《指引》。

相比此前兩版《指引》，1月7日，安永大中華區(qū)氣候變化與可持續(xù)發(fā)展服務合伙人唐嘉欣在接受《國際金融報》記者采訪時表示，新版更側重于披露背后的管理和治理，而非前兩版所重視的披露。

在新版《指引》中，最值得注意的是，一部分半強制(“不遵守則解釋”)披露指標升級為強制披露指標。

唐嘉欣表示，所謂的強制性披露，第一是董事會需要聲明其有參與到ESG的監(jiān)督管理;二是董事會需要從始至終都有參與到ESG風險的識別、評估和相關的日常管理中;三是董事會需要制定一些方法和目標，看ESG的表現是否得到改善。因此，這種強制性披露也更強調董事會需要參與到對公司ESG管理中去。

此外，新版《指引》還新增了有關氣候變化層面及修訂環(huán)境關鍵績效指標?！吨敢芬?，在一般披露方面，發(fā)行人披露識別及應對已經及可能會對發(fā)行人產生影響的重大氣候相關事宜的相關減緩措施的政策;在關鍵績效指標方面，發(fā)行人說明已經及可能會對其產生影響的重大氣候相關事宜，以及其應對的行動。

不僅如此，在這份《指引》中還有一個重點，就是要求公司對交易所提交ESG報告時間縮短，報告需要更具時效性?！吨敢分刑岬?，將刊發(fā)ESG報告的期限縮短至財政年度結束后的五個月內。對此，唐嘉欣向記者解釋到，“一般公司的年度財報，都會選擇在來年的第一季度刊發(fā)，而此前公司可以在年報發(fā)布后的三個月之內再發(fā)布一份ESG的獨立報告。也就意味著，如果公司在來年的3月披露上一年的財報，那么就可以在來年的6月發(fā)布上一年度的ESG報告。而新《指引》出臺后，公司就必須要在來年的5月前披露自己的ESG報告，相較此前也更具時效性。”

披露ESG報告的嚴苛性不斷增加是否會阻礙公司前往港交所上市的步伐?對此，唐嘉欣表示，“只有公司前往上市，但沒有人買股票，對于一個交易所而言是不健康的。如果整個國際資本市場都有ESG的要求，港交所沒有門檻或者過于寬松，就有可能出現上市的股票無人購買的情況。此外，非常多的上市公司已經認識到，達到交易所要求的ESG指標并不是公司的額外成本，因為投資者是有要求的，對自己企業(yè)的未來發(fā)展和融資都是很有助益的，亦不會成為企業(yè)前往香港上市的阻力。”