由于俄羅斯總統(tǒng)普京10月初表示將擴(kuò)大對(duì)歐洲的天然氣供應(yīng)，歐洲天然氣價(jià)格近幾周有所回落，但美國(guó)天然氣又繼續(xù)開(kāi)啟了史詩(shī)級(jí)行情。

日前，美國(guó)天然氣期貨站上6美元/百萬(wàn)英熱，26日單日漲幅擴(kuò)大至13.5%，為10月16日來(lái)新高。雖然美國(guó)相對(duì)不受席卷歐洲的能源危機(jī)影響，但海外對(duì)美國(guó)液化天然氣的需求旺盛，加劇了對(duì)國(guó)內(nèi)庫(kù)存的擔(dān)憂。歐洲天然氣價(jià)格則有所回落，但仍處于9月時(shí)的高位，一年漲幅超400%。荷蘭TTF天然氣價(jià)格在29.65美元/百萬(wàn)英熱單位附近，較之月初近40美元的水平下跌超兩成。俄羅斯的態(tài)度、冬季氣候情況、新能源不穩(wěn)定性對(duì)氣價(jià)的影響仍具有高度不確定性。

中銀國(guó)際大宗商品市場(chǎng)策略主管傅曉對(duì)記者表示，長(zhǎng)期來(lái)看，在全球能源結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型的背景下，不定期的市場(chǎng)短缺或成為新常態(tài)。普京下令俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司(Gazprom)從11月8日起，在俄羅斯境內(nèi)完成天然氣存儲(chǔ)填充后，將開(kāi)始在歐洲的儲(chǔ)存設(shè)施進(jìn)行天然氣填充，但是否真正實(shí)施仍難判斷。

歐洲漲完美國(guó)漲

10月6日，歐洲天然氣價(jià)格觸頂，原因則是普京放話要加大對(duì)歐洲的天然氣供應(yīng)。ICE英國(guó)天然氣期貨價(jià)格一度從近400便士/撒姆降至如今的200便士/撒姆附近，但過(guò)去一年的漲幅仍超出了400%。

也就在三周后，普京終于確定了行動(dòng)時(shí)間。據(jù)悉，在俄羅斯當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周三的會(huì)議上，普京告知Gazprom的CEO稱，“只要在11月8日當(dāng)天或在此之前完成向國(guó)內(nèi)地下儲(chǔ)存設(shè)施輸送天然氣，就開(kāi)始循序漸進(jìn)地按計(jì)劃增加在歐洲地下儲(chǔ)存設(shè)施里的天然氣儲(chǔ)量。”

雖然美國(guó)總統(tǒng)拜登的能源安全顧問(wèn)聲稱，俄羅斯正將天然氣作為一種政治籌碼，用來(lái)加速批準(zhǔn)其備受爭(zhēng)議的北溪2號(hào)管道，但“缺氣”的因素眾多。事實(shí)上，隨著經(jīng)濟(jì)重啟，亞洲很多國(guó)家的天然氣需求大超預(yù)期，“分流”了歐洲的供給量。加之歐洲的綠色轉(zhuǎn)型相當(dāng)激進(jìn)，傳統(tǒng)能源投資不足，且今年風(fēng)力發(fā)電尤為不穩(wěn)定，這也加劇了“缺氣”的情況。

也就在歐洲天然氣價(jià)格漲勢(shì)暫歇之際，美國(guó)Henry Hub天然氣期貨不斷飆升。截至北京時(shí)間10月28日，Henry Hub天然氣期貨價(jià)格報(bào)6.139美元/百萬(wàn)英熱，一年漲幅逼近100%。10月6日，由于普京的言論，該期貨價(jià)格一夜間就下跌近20%，從6.50美元/百萬(wàn)英熱的高點(diǎn)一度跌至4美元區(qū)間。

有交易員對(duì)記者稱，月末交易加劇了波動(dòng)性，交易員趕在本周二11月期權(quán)到期前關(guān)閉空頭倉(cāng)位。另外，11月交割的天然氣價(jià)格已經(jīng)突破了過(guò)去20天和30天的移動(dòng)平均線，這是一個(gè)技術(shù)上看漲的信號(hào)，通常會(huì)引發(fā)額外的買盤。同時(shí)，對(duì)寒冷天氣的預(yù)測(cè)又重新引發(fā)了對(duì)供應(yīng)緊張的擔(dān)憂。

雖然美國(guó)10月溫和的天氣使生產(chǎn)商能夠比往常積累更多的天然氣庫(kù)存，但中西部和東部11月初的天氣預(yù)測(cè)提醒人們，供暖和發(fā)電燃料的供應(yīng)仍低于正常水平。與此同時(shí)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)將盡可能出口盡量多的天然氣，以幫助緩解歐洲和亞洲的天然氣短缺問(wèn)題。

Again Capital認(rèn)為，人們非常擔(dān)心供應(yīng)是否充足，市場(chǎng)對(duì)任何寒潮預(yù)測(cè)仍然很敏感。

有20年天然氣交易經(jīng)驗(yàn)的嘉盛集團(tuán)資深分析師西卡摩爾（Tony Sycamore）對(duì)記者表示，美國(guó)天然氣期貨價(jià)格再度突破6美元，該走勢(shì)進(jìn)一步佐證了自10月6.466美元高點(diǎn)至4.825美元低點(diǎn)的回調(diào)只是牛市中的一次調(diào)整。“如果天然氣價(jià)格守住支撐位4.80美元，我們保持看漲，價(jià)格將再次測(cè)試10月6.466美元高點(diǎn)。若6.5美元阻力告破，那么下個(gè)重要阻力一直要上看10美元。”

短期能源危機(jī)難化解

就目前來(lái)看，能源危機(jī)在短期內(nèi)難以化解。

在全球范圍內(nèi)，隨著北半球冬季臨近，供應(yīng)緊張的緊張局勢(shì)升級(jí)。“價(jià)格飆升的持續(xù)時(shí)間將主要取決于亞洲液化天然氣（LNG）需求的相對(duì)強(qiáng)度（經(jīng)濟(jì)重啟背景下，亞洲的LNG需求回升導(dǎo)致歐洲可得的供給受限），以及今年這個(gè)冬季究竟會(huì)有多冷。”巴克萊原油策略師Amarpreet Singh此前對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。

同時(shí)，新能源發(fā)電不足的情況未來(lái)如何演變也存在不確定性。中國(guó)投資有限責(zé)任公司原總經(jīng)理李克平日前在外灘金融峰會(huì)上表示，不能輕易認(rèn)為新舊能源結(jié)構(gòu)在替代過(guò)程中可以實(shí)現(xiàn)無(wú)縫連接。這次能源短缺顯示出，新能源的穩(wěn)定性比想象中還要差一些。在未來(lái)新能源比例越來(lái)越高的情況下，如果沒(méi)有重大技術(shù)突破，能源供應(yīng)的波動(dòng)性會(huì)更大。目前儲(chǔ)能技術(shù)仍有待突破。

根據(jù)中銀國(guó)際的研究，風(fēng)力發(fā)電是歐洲發(fā)電的重要組成部分。其中，英國(guó)風(fēng)力發(fā)電占2020年全英的供電比例高達(dá)23%。但風(fēng)力發(fā)電供應(yīng)不穩(wěn)定，受天氣情況影響，風(fēng)力發(fā)電量減少，一部分電力需求缺口需要由天然氣來(lái)補(bǔ)充，導(dǎo)致氣價(jià)飆升。根據(jù)路透的數(shù)據(jù)，英國(guó)風(fēng)力發(fā)電量9月均值為2500兆瓦時(shí)，遠(yuǎn)低于去年同期水平（5700兆瓦時(shí)）。

此外，俄羅斯有多大能力或意愿解決“缺氣”的問(wèn)題也存在變數(shù)。 傅曉日前表示，就目前的情況來(lái)看，俄羅斯未向歐洲增加天然氣供應(yīng)。Gazprom向其主要市場(chǎng)的出口下降至2014年以來(lái)的最低水平。該公司繼續(xù)僅通過(guò)波蘭的管線向德國(guó)輸送有限的供應(yīng)。“雖然最近俄羅斯承諾增加供應(yīng)，但是實(shí)際新增供應(yīng)量是多少，能否解決歐洲能源危機(jī)仍不確定。”

天然氣價(jià)格暴漲產(chǎn)生的溢出效應(yīng)不容小覷。她提及，受天然氣價(jià)格上漲的影響，歐洲各國(guó)電力價(jià)格大幅上漲。西班牙政府為了限制電價(jià)上漲，批準(zhǔn)了一些緊急措施，包括降低特別電力稅(從5.1%降至0.5%)和限制電力公司的獲利。但9月電力價(jià)格均值仍上漲至152歐元/兆瓦時(shí)，44%高于8月的價(jià)格(106歐元/兆瓦時(shí))。

此外，天然氣漲價(jià)導(dǎo)致部分電力公司重新燃燒煤炭。但煤炭屬于高碳排放資源，電力公司需要購(gòu)買更多的碳排放許可，從而支撐歐洲碳排放價(jià)格。歐洲碳排放價(jià)格EUA 2112合約9月上漲至70美元以上，遠(yuǎn)高于年初的40美元。高昂的碳排放價(jià)格又繼續(xù)助力天然氣價(jià)格的上漲。

中國(guó)未雨綢繆

鑒于供需格局依舊不容樂(lè)觀，中國(guó)近期也未雨綢繆。

例如，近期中國(guó)石化宣布，華北最大天然氣地下儲(chǔ)氣庫(kù)群——中原儲(chǔ)氣庫(kù)群建成投產(chǎn) ，庫(kù)容氣量達(dá)到100億立方米。

再如，國(guó)家發(fā)展改革委核準(zhǔn)中國(guó)石化煙臺(tái)龍口液化天然氣接收站項(xiàng)目。這個(gè)項(xiàng)目總投資達(dá)83億元，建成后最大接收能力達(dá)每年650萬(wàn)噸。

此外，中國(guó)海油與卡塔爾石油公司簽署了為期15年 ，每年350萬(wàn)噸的長(zhǎng)期LNG（液化天然氣）購(gòu)銷協(xié)議。 這是近8年來(lái)我國(guó)企業(yè)簽署的年合同量最高的長(zhǎng)期LNG購(gòu)銷協(xié)議。

10月20日，BP與深圳市燃?xì)饧瘓F(tuán)的全資子公司深圳華安液化石油氣簽署了天然氣購(gòu)銷協(xié)議，以支持中國(guó)日益增長(zhǎng)的清潔能源需求。這份長(zhǎng)達(dá)10年的協(xié)議，是中國(guó)天然氣市場(chǎng)第一份價(jià)格掛鉤國(guó)際液化天然氣的管道天然氣供應(yīng)協(xié)議。根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，從2023年起，BP將向深圳華安提供每年不超過(guò)30萬(wàn)噸的管道天然氣資源。