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萬億級(jí)“解禁潮”來襲 高價(jià)高估值個(gè)股將面臨更高風(fēng)險(xiǎn)
來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 2021-05-18 08:28:05

A股一場(chǎng)大規(guī)模解禁潮即將來臨。5月17日,A股市場(chǎng)迎來超270億元市值限售股解禁,包括三六零、深信服、泉陽泉等14家公司限售股解禁,合計(jì)解禁量為19.13億股。其中,三六零當(dāng)天有17.25億股限售股解禁,解禁市值超200億元。而根據(jù)同花順數(shù)據(jù),自5月17日至7月17日的未來兩個(gè)月,滬深兩市將迎來萬億級(jí)別的“解禁潮”,限售股解禁市值超1.2萬億元。

從具體月份看,3、4月份分別有190家和176家公司限售股解禁,解禁市值分別為2193億元和2264億元。今年5月份,有220家公司面臨限售股解禁,解禁市值躍升至3980億元,6月份則有233家上市公司面臨限售股解禁,解禁市值達(dá)8047億元,這也是自2013年以來再度出現(xiàn)單月解禁市值超過7000億元大關(guān)(以5月17日收盤價(jià)計(jì)算,下同)。隨后的7、8、9月,上市公司限售股解禁市值又再度回落至每月4000億元左右。

從單個(gè)公司看,未來兩月解禁市值超100億元的有16家,其中寧德時(shí)代將于6月10日迎來9.52億股的首發(fā)原股東限售股份解禁,解禁市值高達(dá)3554億元,而中信建投將在6月21日迎來50.70億股的首發(fā)原股東限售股份解禁,解禁市值達(dá)1534億元,科沃斯和芒果超媒解禁市值則分別為620億元和600億元。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂表示,全年來看,3月、4月是今年解禁的低谷,兩市解禁額處于低位,而從五月開始,兩市將面對(duì)較大規(guī)模的解禁潮,屆時(shí)A股市場(chǎng)整體承壓,但當(dāng)前A股市場(chǎng)整體估值合理、流動(dòng)性良好,預(yù)計(jì)影響有限。

陳靂表示,作為投資者,當(dāng)個(gè)股面臨天量解禁時(shí),不必過度恐慌和悲觀,更重要的是冷靜判斷企業(yè)當(dāng)前的估值和公司成長性。對(duì)于持有公司限售股同時(shí)近期解禁流通的股東而言,“解禁”不等于“減持”,而判斷解禁后股東是否會(huì)減持主要依據(jù)有兩點(diǎn):一是解禁股股東的持有成本,算上時(shí)間價(jià)值,若解禁股股東持有的股份取得了較高的超額收益,無論此時(shí)股價(jià)是否低估,往往都會(huì)引起部分股東的減持,股價(jià)受到影響;二是當(dāng)前股價(jià)嚴(yán)重偏離了基本面,尤其是題材炒作股,股價(jià)與基本面脫鉤,此時(shí)解禁后重視價(jià)值投資的股東會(huì)進(jìn)行減持,股價(jià)進(jìn)而下跌??傮w來看,面對(duì)解禁時(shí),高價(jià)高估值個(gè)股往往面臨更高風(fēng)險(xiǎn)。

申萬宏源首席市場(chǎng)專家桂浩明認(rèn)為,對(duì)減持不用太擔(dān)心,減持本身是正常的市場(chǎng)行為,也是資金流動(dòng)的一種重要手段。公司股東減持是否對(duì)股價(jià)形成影響,要看具體公司情況。投資者要仔細(xì)區(qū)別,客觀理性對(duì)待,根據(jù)公司質(zhì)地及價(jià)位情況調(diào)整投資思路。不反對(duì)減持,但要提防過度減持或清倉式的減持。

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