瑞貝卡預(yù)計(jì)2020年全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3300萬(wàn)元—4100萬(wàn)元，同比下降80.64%—84.42%

據(jù)國(guó)家衛(wèi)健委數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)脫發(fā)人群已超2.5億，平均每6人中就有1人脫發(fā)，其中男性約1.63億人，女性約0.88億人，30歲前脫發(fā)的比例高達(dá)84%，比上一代人的脫發(fā)年齡提前了20年，呈現(xiàn)明顯的低齡化趨勢(shì)。

脫發(fā)群體的不斷增加及年輕化趨勢(shì)，催化了毛發(fā)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并推動(dòng)養(yǎng)發(fā)、植發(fā)、假發(fā)市場(chǎng)不斷向前。

日前，知名A股假發(fā)制品企業(yè)河南瑞貝卡發(fā)制品股份有限公司(下稱(chēng)瑞貝卡，600439.SH)發(fā)布了2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告。與市場(chǎng)繁榮相反，瑞貝卡預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3300萬(wàn)元—4100萬(wàn)元，比上年同期減少1.79億元—1.71億元，同比下降80.64%—84.42%。

《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，目前瑞貝卡主營(yíng)產(chǎn)品以出口為主，主要銷(xiāo)往非洲、北美洲等海外市場(chǎng)，2020年疫情在全球范圍內(nèi)的蔓延使得該公司海外市場(chǎng)收入受到較大影響。

全年利潤(rùn)縮水超八成

近日，瑞貝卡發(fā)布了2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告。預(yù)告顯示，瑞貝卡預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3300萬(wàn)元—4100萬(wàn)元，較上年同期減少1.79億元—1.71億元，同比下降80.64%—84.42%;預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)2400萬(wàn)元—3200萬(wàn)元，比上年同期減少1.81億元—1.73億元，同比降幅為84.39%—88.29%。

對(duì)于業(yè)績(jī)下降瑞貝卡表示，2020年疫情席卷全球，對(duì)公司銷(xiāo)售、生產(chǎn)均產(chǎn)生較大沖擊。雖然第四季度公司業(yè)務(wù)在逐步恢復(fù)，但全年業(yè)績(jī)?nèi)猿霈F(xiàn)較大幅度下降。此外，2020年美元兌人民幣匯率波動(dòng)產(chǎn)生匯兌損失，對(duì)公司全年業(yè)績(jī)影響較大。

《投資時(shí)報(bào)》研究員查閱瑞貝卡2020年各季度財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，該公司全年業(yè)績(jī)都大幅同比下滑。

瑞貝卡2020年一季報(bào)顯示，其報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.63億元，同比減少42.39%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1461.03萬(wàn)元，同比減少70.80%。時(shí)至2020年半年報(bào)，瑞貝卡上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.99億元，同比減少47.25%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1761.60萬(wàn)元，同比減少85.51%，營(yíng)收和凈利潤(rùn)的降幅進(jìn)一步增加。

2020年前三季度，該公司營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)8.44億元，同比減少40.54%，歸母凈利潤(rùn)為955.54萬(wàn)元，同比銳減94.80%。雖然營(yíng)收降幅較半年報(bào)有所收窄，但凈利潤(rùn)的降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。

瑞貝卡在三季報(bào)中表示，公司營(yíng)收下滑主要由于受疫情影響銷(xiāo)售收入下降，雖然國(guó)內(nèi)市場(chǎng)逐步恢復(fù)，但歐美及非洲市場(chǎng)仍然受疫情影響較大;凈利潤(rùn)下滑主要由于銷(xiāo)售收入下降及計(jì)提匯兌損失增加所致。

該公司同時(shí)表示，2020年全球暴發(fā)疫情及三季度人民幣匯率波動(dòng)，對(duì)公司前三季度的正常生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)造成不利影響。雖然目前中國(guó)地區(qū)疫情已得到有效控制，但國(guó)外疫情態(tài)勢(shì)依然嚴(yán)峻，全球發(fā)制品行業(yè)仍受到較大影響。這些風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)給公司2020年業(yè)績(jī)帶來(lái)一定的不確定性。

七成收入有賴(lài)出口

公開(kāi)資料顯示，瑞貝卡成立于1999年10月，公司總部位于河南省許昌市，2003年7月登陸資本市場(chǎng)上市，是一家集研制、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售于一體的國(guó)內(nèi)最大的發(fā)制品專(zhuān)業(yè)公司。該公司產(chǎn)品主要為工藝發(fā)條、化纖發(fā)、女裝假發(fā)、教習(xí)頭、男裝頭套等系列千余種產(chǎn)品，產(chǎn)品主要銷(xiāo)往北美、非洲、歐洲以及亞洲等地區(qū)。在瑞貝卡的影響下，目前許昌市已形成假發(fā)及周邊產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)集群，在許昌市著名的“假發(fā)制造街”，道路兩旁假發(fā)制造企業(yè)林立。

分地區(qū)看，該公司營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)源于非洲和北美洲市場(chǎng)，2017年—2019年，這兩地市場(chǎng)分別為該公司貢獻(xiàn)8.84億元和5.46億元、8.95億元和4.51億元、8.89億元和4.04億元的營(yíng)業(yè)收入，占公司當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為45.41%和28.07%、47.59%和23.98%、48.86%和22.22%。

《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，非洲地區(qū)對(duì)瑞貝卡營(yíng)收的貢獻(xiàn)逐年增長(zhǎng)，北美洲則在逐年下降。同時(shí)，隨著國(guó)內(nèi)假發(fā)需求的增加，瑞貝卡也在拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)公司營(yíng)收的貢獻(xiàn)逐年走高。2017年—2019年，瑞貝卡分別在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.66億元、3.19億元和3.32億元，占總營(yíng)收的比例分別為13.69%、16.94%和18.24%。

2020年半年報(bào)顯示，瑞貝卡當(dāng)期在非洲、北美洲和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.00億元、1.48億元和1.06億元，占總營(yíng)收的比例分別為40.01%、29.68%和21.22%，受疫情影響，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)該公司的營(yíng)收貢獻(xiàn)進(jìn)一步加強(qiáng)。

瑞貝卡在2019年年報(bào)中表示，假發(fā)制品是全球非裔人群的生活必需品，歐美白人女性的時(shí)尚佩飾品，亞洲時(shí)尚女性的發(fā)型飾品，全球少發(fā)、脫發(fā)人群的日常佩戴品及演藝、律師、美容教學(xué)等其他群體的實(shí)用性需求。

其中，北美市場(chǎng)仍是全球重要的發(fā)制品消費(fèi)市場(chǎng)，美國(guó)非裔人群是全球最具消費(fèi)能力的假發(fā)需求者。非洲市場(chǎng)是全球第二大發(fā)制品消費(fèi)市場(chǎng)，正在逐步成長(zhǎng)為全球第一大發(fā)制品消費(fèi)市場(chǎng)，但由于該市場(chǎng)規(guī)模龐大，國(guó)內(nèi)企業(yè)逐步進(jìn)入，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

而亞洲市場(chǎng)是繼非洲大陸之后發(fā)制品行業(yè)的又一極具潛力市場(chǎng)，包括中國(guó)在內(nèi)的亞太地區(qū)人口占全球人口總量的50%以上，但發(fā)制品消費(fèi)僅占全球消費(fèi)總額的10%左右，盡管中國(guó)是世界發(fā)制品生產(chǎn)制造中心，但其80%—90%的發(fā)制品用于出口。

由此，發(fā)制品行業(yè)是一個(gè)以出口為主的行業(yè)。瑞貝卡在其2020年半年報(bào)中稱(chēng)，2020年以來(lái)，隨著疫情在全球擴(kuò)散，經(jīng)濟(jì)遭受沖擊，國(guó)際貿(mào)易和投資大幅縮減，全球經(jīng)濟(jì)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，美元對(duì)人民幣匯率也從2020年年初的6.9702上漲至年底的6.5176，人民幣對(duì)美元的升值也在一定程度上影響了以海外市場(chǎng)為營(yíng)收主體的瑞貝卡的利潤(rùn)。

控股股東質(zhì)再度質(zhì)押股份

天眼查數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)共有近3.3萬(wàn)家經(jīng)營(yíng)范圍含“假發(fā)、發(fā)制品”的企業(yè)。2019年，全國(guó)共注冊(cè)超8400家假發(fā)相關(guān)企業(yè)，增量為近十年來(lái)最高，同比增長(zhǎng)47%。據(jù)預(yù)測(cè)，未來(lái)中國(guó)假發(fā)市場(chǎng)行業(yè)規(guī)模約為250億元—350億元。

盡管行業(yè)發(fā)展迅速，但近年來(lái)，瑞貝卡的營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)呈現(xiàn)見(jiàn)頂態(tài)勢(shì)。

既往財(cái)報(bào)顯示，2015年—2019年，瑞貝卡分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.45億元、18.11億元、19.47億元、18.81億元和18.19億元，分別同比增長(zhǎng)0.67%、-6.91%、7.50%、-3.35%和-3.30%，總體呈現(xiàn)逐年下降態(tài)勢(shì);同期分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.41億元、1.72億元、2.15億元、2.34億元和2.12億元，分別同比增長(zhǎng)-9.56%、21.37%、25.35%、8.85%和-9.56%，雖然利潤(rùn)有過(guò)高速增長(zhǎng)，但近兩年來(lái)增速已大幅下滑。

進(jìn)入2020年，瑞貝卡全年利潤(rùn)大幅縮水，業(yè)績(jī)預(yù)告顯示預(yù)計(jì)全年歸母凈利潤(rùn)同比下降80.64%—84.42%，縮水超八成。

除了業(yè)績(jī)下滑，該公司股價(jià)也逐步走低。自2015年6月中旬觸達(dá)10.56元/股的歷史高點(diǎn)后，瑞貝卡股價(jià)就震蕩下行，2020年最后一個(gè)交易日?qǐng)?bào)收于2.47元/股，已較歷史高點(diǎn)下挫76.61%。

同時(shí)該公司2020年三季報(bào)顯示，截至三季度末，其貨幣資金從2019年末的4.59億元減少至4.33億元，資產(chǎn)負(fù)債率也從2019年末的42.93%進(jìn)一步上升至2020年三季度末的43.33%。

2020年12月23日，瑞貝卡公布了關(guān)于控股股東股份質(zhì)押解除的公告，公司控股股東河南瑞貝卡控股有限責(zé)任公司(下稱(chēng)瑞貝卡控股)于2020年12月22日解除質(zhì)押1.8億股，占其所持股份的47.18%，占公司總股本的15.90%，瑞貝卡控股剩余被質(zhì)押股份還有8500萬(wàn)股，占其所持股份的22.28%，占公司總股本的7.51%。瑞貝卡表示，本次解質(zhì)股份可能用于控股股東經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)需要而進(jìn)行質(zhì)押。

僅僅兩天后，2020年12月25日，瑞貝卡就公布了瑞貝卡控股的再次股權(quán)質(zhì)押公告，瑞貝卡控股再次質(zhì)押了1.27億股，占公司總股本的11.22%。截至公告日，瑞貝卡控股持有公司3.82億股，占公司總股本的33.71%，其中累計(jì)質(zhì)押股份數(shù)量2.12億股，占其持有公司股份的55.56%，占公司總股本的18.73%，對(duì)應(yīng)融資余額為2.5億元。質(zhì)押融資資金用途為“自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)”。

瑞貝卡同時(shí)表示，上述質(zhì)押股份將在未來(lái)1年內(nèi)全部到期，不過(guò)控股公司資信狀況良好，經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)定，具備資金償還能力，還款資金來(lái)源為其自有資金、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)、投資收益等。股票質(zhì)押事項(xiàng)不會(huì)對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、融資授信及融資成本、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、公司治理產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，不會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)際控制權(quán)發(fā)生變更。

截至2月18日收盤(pán)，瑞貝卡春節(jié)后第一個(gè)交易日股價(jià)報(bào)收于2.49元/股，漲幅3.32%，最新市值為28.19億元。