進(jìn)入2021年以來，港股表現(xiàn)出色，恒生指數(shù)持續(xù)上漲，近日一舉站上30000點(diǎn)，最高達(dá)到30191.16點(diǎn)。今年以來，港股的表現(xiàn)領(lǐng)漲全球主要資本市場(chǎng)。截至1月26日港股收盤，恒生指數(shù)在1月份以來已累計(jì)上漲7.93%，跑贏同期上證指數(shù)(漲2.77%)、標(biāo)普500指數(shù)(漲2.64%)、日經(jīng)225(漲5.02%)、歐洲斯托克50(漲0.01%)。

南下資金的持續(xù)“買買買”模式，助推了港股的上漲。同花順數(shù)據(jù)顯示，1月26日，南下資金凈買入額再次突破100億元，達(dá)117.02億元。在1月份的17個(gè)交易日中，南下資金已有13個(gè)交易日的凈買入額突破100億元。今年以來，南下資金累計(jì)凈買入額已達(dá)2218.43億元，已達(dá)到去年全年凈買入額的37.20%。2020年南下資金全年累計(jì)凈買入額為5963.68億元，其中去年3月份單月累計(jì)凈買入額最高，為1264.02億元。

對(duì)此，大巖資本創(chuàng)始合伙人蔣曉飛對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，港股今年以來領(lǐng)跑全球主要資本市場(chǎng)，緣于港股市場(chǎng)有幾大優(yōu)勢(shì)：一是新老經(jīng)濟(jì)兼具，疊加新經(jīng)濟(jì)獨(dú)角獸的上市、互聯(lián)互通機(jī)制的存在等，持續(xù)吸引南下資金和海外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入;二是低估值與高股息兼具，吸引保險(xiǎn)、社保、年金等風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的大資金和長線資金進(jìn)入;三是港股對(duì)A股折價(jià)較多，AH股的溢價(jià)率高達(dá)34%，較歷史中樞高出10個(gè)百分點(diǎn)，均值回歸的潛力較大。

“近期港股受到南下資金的熱捧，凈買入額已連續(xù)多日超過百億元，帶動(dòng)了港股的大漲。另外，近期新發(fā)基金在合同上明顯放寬了投資港股的限制，整體配置港股的比例得到大幅提升，意味著資金南下的意愿強(qiáng)烈。南下資金流入港股，一方面是因港股整體估值水平處于價(jià)值洼地，過去兩年漲幅明顯滯后;另一方面是因港股中存在很多在全球都極具影響力的稀缺標(biāo)的;此外，同時(shí)在A股和港股兩地上市的股票，其港股價(jià)格具有明顯的比價(jià)優(yōu)勢(shì)。”私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

從滬深港股通前十大成交活躍股來看，截至1月26日收盤，今年以來共有29只港股現(xiàn)身榜單，其中21只活躍股處于期間凈買入狀態(tài)，南下資金合計(jì)凈買入1811.84億港元。騰訊控股、中國移動(dòng)、中國海洋石油、美團(tuán)-W、中芯國際等5只港股獲南下資金期間凈買入額均超100億港元，分別為759.29億港元、387.73億港元、177.48億港元、133.47億港元和125.49億港元。同期，贛鋒鋰業(yè)、長城汽車、吉利汽車等3只港股獲南下資金凈賣出額均超10億港元。

接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍認(rèn)為，港股市場(chǎng)主要指數(shù)繼續(xù)走強(qiáng)，千億港元規(guī)模的抱團(tuán)資金在南下?lián)尰I港股中的能源股、科技股和醫(yī)藥股，后續(xù)上漲動(dòng)力還將繼續(xù)增強(qiáng)，主要是因以下幾大因素的存在。一是政策推動(dòng)因素，2020年12月人民幣貸款新增額較去年同期有所增加;二是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇因素，中國出口強(qiáng)勁增長，貿(mào)易順差達(dá)到15年來最高水平;三是市場(chǎng)估值因素，恒生指數(shù)去年以來一直維持低位震蕩，具有一定的估值優(yōu)勢(shì)。

關(guān)于港股的后市投資機(jī)會(huì)，蔣曉飛認(rèn)為，港股是以機(jī)構(gòu)投資者為主的市場(chǎng)，短期上漲過快，存在回調(diào)的可能性，會(huì)給空頭創(chuàng)造交易機(jī)會(huì)。如果美元和美股走強(qiáng)，就要警惕外資回流美歐市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。另外，也要提防南下資金占比過高的個(gè)股，避免在短期上漲過快后獲利回吐。

胡泊表示，港股中的稀缺標(biāo)的以及具有明顯估值差異的標(biāo)的，會(huì)得到南下資金的持續(xù)關(guān)注，未來漲幅也值得期待。

華金證券則認(rèn)為，從港股的低估值和稀缺性角度出發(fā)，對(duì)港股的配置應(yīng)當(dāng)集中在低估值板塊和新經(jīng)濟(jì)板塊。觀察2020年至今南向資金的買入情況可以看到，南向資金配置較為集中的主要是低估值龍頭股和科技網(wǎng)絡(luò)巨頭股。

國盛證券表示，港股市場(chǎng)正加速迎來基金配置的大時(shí)代。隨著港股牛市的開啟，公募基金將加速配置港股的步伐。假設(shè)2021年存量基金對(duì)港股持倉占全部股票持倉比重上升至10%，即可為港股帶來至少1400億元的增量資金。假設(shè)2021年偏股型基金新發(fā)行量與2020年持平，也就是1.6萬億元，對(duì)港股的持倉占比保持12%的比例，新發(fā)基金就將為港股帶來2000億元的增量資金。這樣一來，公募基金的存量和增量資金相加，至少可為港股提供3500億元人民幣的“彈藥”。在以公募基金為代表的南下資金的引領(lǐng)下，“跟著南下買騰訊”將如同“跟著北上買茅臺(tái)”一樣，將成為未來一個(gè)階段確定性較強(qiáng)的投資機(jī)會(huì)。