2月28日，上海匯通能源股份有限公司(下稱“匯通能源”，600605.SH)發(fā)布公告稱，擬變更經營范圍，增加“房地產開發(fā)與經營”等相關業(yè)務，同時與間接控股股東綠都集團共同投資設立綠嘉地產。一紙正式入局地產的公告，引發(fā)了外界對匯通能源——這家原先做風電發(fā)力業(yè)務企業(yè)的密切關注。

“此次開展房地產業(yè)務是為實現公司發(fā)展戰(zhàn)略轉型，借力間接控股股東綠都集團的管理優(yōu)勢提升市場競爭力，促進公司可持續(xù)發(fā)展，持續(xù)為股東創(chuàng)造價值。” 匯通能源公共關系相關負責人向《企業(yè)透明度報告》表示。

年報顯示，匯通能源2019年收入1.2億元，凈利潤2307萬元，同比增長2.32%。匯通能源2019年底總資產7.68億元、凈資產7.11億元、資產負債率7.5%。

2019年，在停止貿易業(yè)務，剝離利潤微薄的風電業(yè)務后，匯通能源陷入了收入銳減及主業(yè)單一局面。眼下，轉身入局地產領域的匯通能源，能否成功實現轉型，迎來業(yè)績新的增長?或者，面對一個全新行業(yè)，匯通能源又有哪些優(yōu)勢以助力發(fā)展?

融資能力有待提升

跨界地產第一步宣告完成。據悉，匯通能源擬與間接控股股東鄭州綠都地產集團股份有限公司(以下簡稱“綠都集團”)共同投資10億元設立“上海綠嘉地產有限公司”(以下簡稱“綠嘉地產”)。

公開資料顯示，成立于2002年的綠都集團在房地產開發(fā)及物業(yè)方面擁有十幾年經驗，位列中房協房地產排名100強榜，中國房企發(fā)展?jié)摿?0強。截至2019年12月31日，綠都集團總資產425億元、凈資產82億元，2019年收入77億元、凈利潤5.4億元(上述數據未經審計)。綠都集團背景實力不俗，與此同時，在房地產開發(fā)業(yè)務上，匯通能源也有一定的基礎。

據匯通能源披露，2019年，在停止貿易業(yè)務，剝離利潤微薄的風電業(yè)務后，匯通能源留下了房屋租賃及物業(yè)服務業(yè)務。年報顯示，2019年匯通能源房屋租賃和物業(yè)管理合計收入(均不含綠都商業(yè))4568萬元(總收入1.20億元)，同比增長22%，凈利潤1842萬元(總凈利潤2307萬元)，同比增長3.6%。

基本面良好，負債率偏低，但從匯通能源的體量及規(guī)模來看，業(yè)內人士則表現擔憂，“資金密集型是房地產行業(yè)至關重要的屬性，其決定了公司定位以及向哪些城市發(fā)展，說白了就是資金是否足夠，或者說如何獲取。”可見，在房企要通過融資“加杠桿”式的拿地背景下，匯通能源無疑需要增強資本實力。

“除自有資金外，匯通能源還將借助間接控股股東綠都集團的資源，同時也將通過融資等方式支持業(yè)務的開展，但總體會將公司的負債率、杠桿率、經營風險控制在相對合理、可控的水平。” 前述匯通能源公共關系相關負責人告訴《企業(yè)透明度報告》。

“雖然從融資優(yōu)勢上來講，站在地產角度，匯通能源規(guī)模太小，顯然優(yōu)勢不大。但客觀來看，若站在其原先業(yè)務角度，匯融能源也有自己逐漸積累的融資渠道和資源，加上匯通能源本身已有房屋租賃和物業(yè)服務的業(yè)務基礎及大股東地產背景，因此，未來相信匯通能源的在融資方面的優(yōu)勢將逐漸增強。”知名地產分析師嚴躍進向《企業(yè)透明度報告》表示。

面臨的機遇與挑戰(zhàn)

房地產當下正處于周期性下行狀態(tài)，匯通能源選擇此時入局，不僅起步較晚，還錯失了行業(yè)紅利，但正因擁有一定“土儲“優(yōu)勢，跨界地產對于匯通能源而言，既是機遇也是挑戰(zhàn)。

2019 年 4 月 25 日，匯通能源與受讓綠都集團旗下綠都商業(yè) 100%股權。資料顯示，綠都商業(yè)運營的“百年德化·風情購物公園”位于鄭州市德化街，占地面積 51.53畝，總建筑面積近 6 萬平方米。

除此之外，匯通能源在上海還擁有近八萬余平方米建筑面積的土地、房產，分布于靜安、虹口、寶山、閔行、浦東新區(qū)、楊浦、黃浦和青浦等多個行政區(qū)域。這些持有的土地、房產多因歷史原因取得時間比較早，成本較低，抗風險能力強，具有較好的經營區(qū)位優(yōu)勢，預計未來將給匯通能源收益帶來一定的增長潛力。

“匯通能源早些年存儲的這些土地，我認為對其新業(yè)務的發(fā)展是非常好的。一般而言，像上海這樣的大城市，匯通能源若能開發(fā)住宅，做一些高周轉運營，對其擴大自身規(guī)模及增強收益均有一定幫助，但若條件不允許，匯通能源也可以適當做一些工業(yè)及產業(yè)開發(fā)，當下政府對小微企業(yè)扶持力度大，加上匯通能源先前積累的一些廠房資源，這個項目開發(fā)也有助其未來的長遠發(fā)展。”嚴躍進向《企業(yè)透明度報告》表示。

匯通能源雖擁有一定“土儲“優(yōu)勢，但進入一個全新行業(yè)，匯通能源未來將面臨一定挑戰(zhàn)。

根據2019年年報，除少數房產(如南京西路 1576 號)以外，匯通能源大多數房產均為舊有工業(yè)廠房，且房齡普遍較長，基礎設施陳舊且不完善。因此，未來若不做進一步裝修則很難滿足普通商業(yè)或辦公的需求。

截至2019年12月31日，由于上海城市規(guī)劃、老城更新和基礎建設等需要，政府將動遷征收匯通能源在核心區(qū)域房產。如，虹口區(qū)東余杭路 907 號、中興路 297 號及中興路 315 號 3 號甲和楊浦區(qū)平涼路 583 號等處已啟動征收或動遷程序。

“動遷征收，一方面動遷補償可以為公司帶來一定的現金流，降低公司的融資成本，有利于業(yè)務轉型和未來發(fā)展;但另一方面，上海核心區(qū)域房產項目是租金收益最高、最穩(wěn)定的經營收入來源，一旦被征收動遷，意味著公司整體規(guī)模‘縮水’，對其自身整體盈利會存在一定影響。”業(yè)內人士對此指出。

自2019年來，盡管經歷了主業(yè)變化、營收銳減等種種變故，但匯通能源均平穩(wěn)過渡。當下，借助大股東資源及自身優(yōu)勢，匯通能源能否成功轉型，迎來業(yè)績增長?能否在競爭激烈的紅海地產江湖闖出一條新路?無疑都需要時間來驗證。(企業(yè)透明度報告出品)