近期，中國平安披露的2019年上半年健康險及壽險營運(yùn)利潤同比大幅增長36.1%，引發(fā)市場關(guān)注。而《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)，今年上半年，保險行業(yè)健康險保費(fèi)達(dá)3976億元，同比大幅增長32%，遠(yuǎn)高于行業(yè)原保費(fèi)14.16%的增速。

隨著健康險保費(fèi)的快速增長，2019年上半年健康險原保費(fèi)收入已超過車險，成為我國第二大險種。華金證券分析師崔曉雁表示，隨著我國居民財富的積累，特別是城市化進(jìn)程中中產(chǎn)階級的壯大，以重疾險為排頭兵的健康險市場需求穩(wěn)步提升，基于需求端與供給端的雙重推動，繼續(xù)看好健康險保費(fèi)的快速提升。

隨著越來越多的保險公司介入這一市場，保險公司在這一領(lǐng)域的競爭也日趨激勵。尤其是一批財險公司推出了大量的短期醫(yī)療險(也被稱“網(wǎng)紅百萬醫(yī)療險”)，使得短期醫(yī)療險市場陷入“紅海搏殺”態(tài)勢：一方面市場空間很大，但另一方面競爭又異常激烈，這造成一批財險公司健康險大幅虧損。

據(jù)《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)4家專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)財險公司健康險去年全部出現(xiàn)承保虧損，承保利潤合計為-4.11億元。崔曉雁也認(rèn)為，“短期健康險產(chǎn)品或陷入紅海搏殺，打造健康管理閉環(huán)，管控能力前置或許才能打開健康險業(yè)務(wù)的新藍(lán)海。”

健康險晉升為第二大險種

今年上半年健康險原保費(fèi)超過車險，成為我國第二大險種，這也成為行業(yè)保費(fèi)結(jié)構(gòu)變化的一個重要標(biāo)志性事件。

“冰凍三尺，非一日之寒。”實際上，健康險超越車險源于近年來持續(xù)迅猛增長，其原保費(fèi)收入從2011年的691.72億元大幅增長至2018年的5448.13億元，年均復(fù)合增長率高達(dá)34%，增幅顯著高于同期人身險總原保費(fèi)收入的15%。從健康險占人身險比重來看，2018年占比增至20%。2019年上半年增速達(dá)32%，保費(fèi)接近4000億元。

在險企人士及券商研究員看來，健康險近年來的快速增長，一方面源于政策的持續(xù)推動，另一方面源于我國健康險市場的需求較為強(qiáng)烈。

政策層面，原中國保監(jiān)會副主席周延禮表示，支持商業(yè)健康保險參與醫(yī)療制度改革，在國家發(fā)布的新醫(yī)改方案以及多個政策文件中都得以體現(xiàn)。例如，2012年國家發(fā)展改革委等六部門聯(lián)合《關(guān)于開展城鄉(xiāng)居民大病保險工作的指導(dǎo)意見》;2015年8月份，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于全面實施城鄉(xiāng)居民大病保險的意見》建立并完善了大病保險制度。

從需求端來看，華金證券研報認(rèn)為，我國健康險的密度和深度較發(fā)達(dá)國家仍有較大差距，截至2018年底我國健康險密度為390元/人、深度為0.61%。崔曉雁表示，預(yù)期下半年隨著重疾險定義修訂完成，健康險保障范圍將有效優(yōu)化，價值貢獻(xiàn)率更高、保費(fèi)增長也將再提速。

龍頭險企已分享健康險果實

險企龍頭早已布局健康險，并開始分享健康險發(fā)展果實。比如，中國平安近期披露的半年報顯示，2019年上半年，其健康險與壽險實現(xiàn)營運(yùn)利潤484.33億元，同比增長36.1%。

從布局來看，中國平安在2011年便開始大力發(fā)展健康險業(yè)務(wù)，2012年至2013年迎來爆發(fā)，目前每年仍保持15%至20%的市場份額。新華保險也一直將健康險作為重點(diǎn)業(yè)務(wù)，自2012年以來長期維持8%左右的市場份額。太保壽險也成立了太平洋醫(yī)療健康專業(yè)子公司，圍繞健康養(yǎng)老三支柱保障體系，初步形成了廣泛的客群覆蓋。

此外，2019年3月18日銀保監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于開展中國人身保險業(yè)重大疾病經(jīng)驗發(fā)生率表修訂工作有關(guān)事項的通知》，重疾險定義修改先行，正式拉開了健康險法律界定修改的序幕，這也利于大型險企健康險發(fā)展。

“重疾險修訂利好綜合實力強(qiáng)大的頭部壽險企與深耕細(xì)分領(lǐng)域的健康險公司。擁有完備精算人才和數(shù)據(jù)庫支撐的龍頭險企及深耕某細(xì)分險種領(lǐng)域的健康險公司將受益。此外，龍頭險企在對消費(fèi)者的增值服務(wù)中更占優(yōu)勢，綠色通道、在線問診、海外就醫(yī)等增值服務(wù)逐漸成為搶奪健康險中高端用戶的核心競爭要素，我們認(rèn)為這些核心要素下沉至大眾用戶或?qū)⒋蜷_更為廣闊的市場空間。”華金證券研報認(rèn)為。

險企搏殺短期健康險

隨著健康險的快速發(fā)展，以及越來越多的險企發(fā)現(xiàn)健康險帶來的甜頭后，財險公司也通過醫(yī)療險業(yè)務(wù)殺入健康險領(lǐng)域。

健康險由重疾險、醫(yī)療險、長期護(hù)理險和失能險四大險種構(gòu)成，這4個險種承擔(dān)了健康診療各個階段的不同功能，互為補(bǔ)充。根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，財險公司不能銷售重疾險，只能銷售短期醫(yī)療險，因此自2016年“百萬醫(yī)療保險”橫空出世以來，財產(chǎn)險企業(yè)紛紛跟風(fēng)推出一年期費(fèi)用補(bǔ)償型醫(yī)療保險，健康險產(chǎn)品遍地開花，由于這一險種普遍保費(fèi)較低，保額較高，此前個別公司推出的短期健康險保額甚至高達(dá)千萬元， “百萬醫(yī)療險”也一時成為網(wǎng)紅。

雖然財險公司紛紛涌入這一領(lǐng)域，但承保盈利情況卻并不樂觀。2018年年報數(shù)據(jù)顯示，4家互聯(lián)網(wǎng)財險公司去年健康險合計承保虧損超過4億元，最高的虧損達(dá)1.31億元。據(jù)《證券日報》記者梳理，健康險業(yè)務(wù)全部位列4家互聯(lián)網(wǎng)財險公司各險種原保費(fèi)收入的第1位，成為各互聯(lián)網(wǎng)保險公司當(dāng)之無愧的業(yè)務(wù)“擔(dān)當(dāng)”。

對于虧損的原因，多家險企人士對《證券日報》記者表示，財險公司健康險產(chǎn)品承保利潤虧損與其對產(chǎn)品的定價不合理、同質(zhì)化及競爭激烈導(dǎo)致費(fèi)率設(shè)置偏低、風(fēng)險管理較弱等原因有關(guān)。

崔曉雁則指出，行業(yè)發(fā)展空間大并不代表競爭緩和。短期健康險產(chǎn)品競爭十分激烈。財產(chǎn)險公司主推的百萬醫(yī)療保險產(chǎn)品，由于其高可復(fù)制性，借助互聯(lián)網(wǎng)流量能有效實現(xiàn)產(chǎn)品的擴(kuò)散。但是相對于壽險公司完備的人身健康大數(shù)據(jù)支持，財產(chǎn)險公司的數(shù)據(jù)匱乏使得其定價處于劣勢。此外產(chǎn)品的高度同質(zhì)化以及落后于壽險公司對于人身險賠付流程的管控，導(dǎo)致賠付金額居高不下。人身險公司的賠付占比穩(wěn)定在25%左右而財產(chǎn)險公司的賠付占比已經(jīng)超過75%。

對于應(yīng)對策略，華金證券研報表示，“我們認(rèn)為閉環(huán)的健康險發(fā)展模式可以做到全流程跟蹤，極大地解決了以往保險產(chǎn)品靠價格競爭的弊病。以客戶為中心、降低健康風(fēng)險提升客戶歸屬感和黏性，才能使得公司的發(fā)展更為持久。健康閉環(huán)利好有實力打造大健康產(chǎn)業(yè)的龍頭險企，龍頭險企有著充足的資本實力和利益訴求打造健康閉環(huán)的同時可以有效降低成本完善保險賠付流程通過健康體檢、定期護(hù)理將風(fēng)險前置做到風(fēng)險規(guī)避或者風(fēng)險及時處理。中小型保險公司則可以尋求第三方專業(yè)健康管理平臺合作由第三方健康平臺與醫(yī)院對接，打造”保險公司專業(yè)健康管理平臺醫(yī)院“的閉環(huán)，健康管理平臺可以提供健康護(hù)理、體檢等服務(wù)，打通疾病預(yù)防、中期治療、后期護(hù)理全流程。”