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北京、上海等地多家信托公司被監(jiān)管“點名” 要求暫停收縮相關(guān)業(yè)務(wù)
來源:證券日報 2019-08-20 09:30:18

本報記者 邢 萌

繼“64號文”后,信托業(yè)通道業(yè)務(wù)再被監(jiān)管“點名”。

《證券日報》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn),北京、上海等地多家信托公司被地方銀保監(jiān)局要求暫停通道業(yè)務(wù)。同時,記者了解到,對于不同公司,監(jiān)管要求也不盡相同,也有個別信托公司只是被要求控制通道業(yè)務(wù)規(guī)模,“壓縮20%”。此外,也有中西部地區(qū)的部分信托公司目前并未接到監(jiān)管關(guān)于暫?;蚩s減通道業(yè)務(wù)的通知。

對于暫停通道業(yè)務(wù),有業(yè)內(nèi)人士稱,這次暫停的是監(jiān)管套利等不合理的通道業(yè)務(wù),而“回歸信托本源”的事務(wù)管理類業(yè)務(wù)正常。

“此次嚴(yán)控通道業(yè)務(wù)順應(yīng)了‘資管新規(guī)’要求,各類資管機(jī)構(gòu)都在壓縮不合理通道業(yè)務(wù),這是資管新規(guī)過渡必須做的整改工作”,資深信托研究員袁吉偉對《證券日報》記者分析稱,“同時,這也是‘64號文’的落地過程,監(jiān)管部門根據(jù)各信托公司情況,對于通道業(yè)務(wù)提出差異化的窗口指導(dǎo)要求,確保有效完成‘去通道’要求,這對于部分較為依賴通道業(yè)務(wù)的信托公司沖擊較大,也促進(jìn)這部分信托公司要不斷提升主動管理能力。”

壓縮通道

主要從新增項目入手

自“資管新規(guī)”出臺之后,信托通道與多層嵌套業(yè)務(wù)不斷清理與壓縮,“去通道”效果初現(xiàn)。中國信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,截至2019年一季度末,全國68家信托公司受托資產(chǎn)規(guī)模為22.54萬億元,較2018年四季度末下降0.7%,降幅進(jìn)一步縮窄。其中,事務(wù)管理類信托規(guī)模為12.73萬億元,較2018年第四季度末減少5191億元,盡管占比仍接近60%,但較2018年四季度末繼續(xù)回落2個百分點。

從信托資產(chǎn)投向上,也能更側(cè)面看出“去通道”一直在加強(qiáng)。云南信托在研報中表示,2019年一季度投向金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模為2.92萬億元,較2018年四季度規(guī)模環(huán)比下降了3.48%,為五個領(lǐng)域中下降幅度最大的領(lǐng)域,觀察同比數(shù)據(jù)也可以發(fā)現(xiàn),“近一年來,用于金融機(jī)構(gòu)的信托資金占比逐步下降,主要是由于近年來加強(qiáng)了對金融同業(yè)業(yè)務(wù)的監(jiān)管,對通道與多層嵌套的監(jiān)管套利行為進(jìn)行了限制,使得同業(yè)業(yè)務(wù)持續(xù)收縮。”

可以看出,雖然通道業(yè)務(wù)占比有所收窄,但絕對規(guī)模仍很大。繼近期監(jiān)管部門出臺“64號文”再次強(qiáng)調(diào)“去通道、控地產(chǎn)的目標(biāo)不變,力度不減”后,近期監(jiān)管對部分信托公司下發(fā)緊縮通道業(yè)務(wù)的要求,又進(jìn)一步加大了信托通道的監(jiān)管力度。

不過記者了解到,監(jiān)管部門此次對不同公司的要求并不一樣。《證券日報》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn),多家信托公司接到監(jiān)管通知,被要求暫?;驂嚎s通道業(yè)務(wù)。

北京地區(qū)某家信托公司內(nèi)部人士對記者表示,已收到監(jiān)管通知。

“監(jiān)管有書面意見,我們內(nèi)部暫停通道業(yè)務(wù),存量到期清算。”上述內(nèi)部人士稱。

另外一家同居北京的信托公司知情人士也向記者反映了類似情況,表示信托公司被要求暫停通道業(yè)務(wù)。

同時,也有信托公司只是被要求壓縮通道業(yè)務(wù)。上海某信托公司內(nèi)部人士對《證券日報》記者稱,“通道業(yè)務(wù)并未暫停,但是被要求壓縮20%規(guī)模。”

另外,對于通道業(yè)務(wù)的相關(guān)通知,也有多家地處中西部地區(qū)的信托公司向記者表示“沒接到”、“等待監(jiān)管通知”或“不便透露”。

據(jù)了解,目前通道業(yè)務(wù),主要從新增項目入手降速度降規(guī)模,百瑞信托博士后工作站研究員方丁對《證券日報》記者解釋道,“具體有三方面措施:一是嚴(yán)把合規(guī)、風(fēng)控關(guān),提升新增業(yè)務(wù)門檻;二是到期結(jié)束,不再延續(xù);三是一些平臺類通道項目,可以通過置換債替換出來。所以對信托業(yè)務(wù)的運(yùn)營管理和風(fēng)險處置都有較大影響。從實際情況看,風(fēng)險事件,會極大影響信托公司的聲譽(yù),從而反過來影響業(yè)務(wù)的發(fā)展,因此,信托公司會在制度要求下,積極化解和處置風(fēng)險,勤勉盡責(zé)履行受托責(zé)任。”

通道業(yè)務(wù)受限

信托產(chǎn)品銷售迎挑戰(zhàn)

通道業(yè)務(wù)受限,不僅會影響到業(yè)務(wù)開展,同時也對信托產(chǎn)品的銷售業(yè)績產(chǎn)生影響。

此次被暫停的主要是針對監(jiān)管套利的通道業(yè)務(wù)。據(jù)了解,監(jiān)管套利的通道業(yè)務(wù)主要是銀行等機(jī)構(gòu)為了規(guī)避投資范圍、利率管制、信貸額度、資本充足率等監(jiān)管指標(biāo)約束,或者信托等機(jī)構(gòu)為了規(guī)避證券開戶限制、資金來源要求、股東登記等問題,借用通道開展業(yè)務(wù),主要投資于非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)。

方丁表示,通道業(yè)務(wù)被壓縮除了影響到通道業(yè)務(wù)本身,還會影響到非標(biāo)債權(quán)業(yè)務(wù)、投資類業(yè)務(wù),創(chuàng)新業(yè)務(wù)和財產(chǎn)類信托。對于廣泛關(guān)注的創(chuàng)新業(yè)務(wù)和財產(chǎn)類信托來講,資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)、養(yǎng)老金產(chǎn)品、慈善信托等創(chuàng)新業(yè)務(wù)和財產(chǎn)權(quán)業(yè)務(wù),不在資管新規(guī)的適用范圍內(nèi)。今年信托資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)規(guī)模大幅上升,已經(jīng)成為信托公司的第一大轉(zhuǎn)型方向。

“上述業(yè)務(wù)從市場規(guī)模和收入貢獻(xiàn)上,還很難代替?zhèn)鹘y(tǒng)業(yè)務(wù)。不過新政實施后,一定程度會倒逼創(chuàng)新業(yè)務(wù)的加快發(fā)展,從而補(bǔ)充信托規(guī)模和利潤。”方丁稱。

對于信托公司而言,通道業(yè)務(wù)被暫停也會影響到信托資金來源,信托直銷難度較大、代銷渠道審查嚴(yán)格,方丁進(jìn)一步分析道,“相對而言,銀行理財子公司入局并且門檻較低,并且對其他資管機(jī)構(gòu)的主動管理產(chǎn)品,同業(yè)采購規(guī)模甚至可能更大。因此,信托與其他資管機(jī)構(gòu),信托與信托之間,在直投機(jī)會、專業(yè)能力和業(yè)績方面的競爭,會更加激烈。”

通道業(yè)務(wù)收縮

信托公司如何突圍?

監(jiān)管近期對通道業(yè)務(wù)再度出手,其實也是在給信托業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提出更高的要求。

袁吉偉對《證券日報》記者表示,“對于監(jiān)管部門而言,一方面需要加快推出信托行業(yè)的‘資管新規(guī)’實施細(xì)則,幫助信托公司有效落實‘資管新規(guī)’要求,另一方面也要對主動事務(wù)管理類信托或者通道類信托業(yè)務(wù)監(jiān)管要求,明確合規(guī)標(biāo)準(zhǔn),避免一刀切的方式對于該類業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管;對于信托公司而言,更要加快轉(zhuǎn)型發(fā)展,增強(qiáng)專業(yè)水平和管理能力,優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),適應(yīng)新形勢下的監(jiān)管要求和市場競爭要求,實現(xiàn)由粗放發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變。”

具體到信托業(yè)務(wù)層面,在嚴(yán)監(jiān)管的背景下,信托本源業(yè)務(wù)和信托投資類業(yè)務(wù)都有較大轉(zhuǎn)型發(fā)展的空間。據(jù)悉,信托本源業(yè)務(wù)側(cè)重指接受客戶委托,為客戶配置資產(chǎn)實現(xiàn)保值增值,或者發(fā)揮信托制度優(yōu)勢的業(yè)務(wù)。包括慈善信托、家族信托、個人或客戶資產(chǎn)配置以及機(jī)構(gòu)客戶資產(chǎn)配置業(yè)務(wù)等。

投資類業(yè)務(wù)是符合新的資管政策導(dǎo)向的業(yè)務(wù),信托公司可以大力發(fā)展,方丁對《證券日報》記者分析道,從國際上信托公司的發(fā)展經(jīng)驗來看,隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級,適合信托高融資成本、低風(fēng)險的房地產(chǎn)開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施貸款等業(yè)務(wù),占比會逐漸減少,而投資類業(yè)務(wù)規(guī)模占比上升。“不過從專業(yè)經(jīng)驗、客戶積累看,信托公司在這一領(lǐng)域的優(yōu)勢尚不明顯,而且目前市場形勢也相對艱難,投資類業(yè)務(wù)的發(fā)展并不容易,對人員、系統(tǒng)、管理等各方面,都提出了更高的要求。”他進(jìn)一步說道。

某信托業(yè)資深人士對記者表示,此前去通道的效果已經(jīng)十分明顯,倒逼信托公司回歸本源,提升主動管理能力??梢灶A(yù)見的是,未來信托公司主動管理業(yè)務(wù)占比將不斷上升,信托公司也從追求“量”逐漸向追求“質(zhì)”的方向發(fā)展,關(guān)鍵在于是否能進(jìn)一步拓展主動管理業(yè)務(wù),信托公司只有不斷強(qiáng)化主動管理能力,服務(wù)實體經(jīng)濟(jì),才能在市場競爭中立足。

“如何在自己的擅長領(lǐng)域內(nèi),找到既符合國家政策導(dǎo)向,同時又能夠帶來良好商業(yè)回報的實體經(jīng)濟(jì)行業(yè),并深耕、發(fā)掘行業(yè)潛力,是未來信托公司發(fā)展的關(guān)鍵。”上述資深人士稱。

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