■本報(bào)記者 蘇詩(shī)鈺
3月28日,中國(guó)人民銀行發(fā)布公告稱,考慮到季末財(cái)政支出力度較大,銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平,當(dāng)日不開展逆回購(gòu)操作。這也是央行連續(xù)第7個(gè)交易日未開展逆回購(gòu)。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,本周公開市場(chǎng)操作有1100億元逆回購(gòu)到期,跨季時(shí)點(diǎn)流動(dòng)性面臨一定沖擊,但考慮到月末財(cái)政支出力度加大,央行大概率將根據(jù)財(cái)政支出情況繼續(xù)“削峰填谷”,資金面有望整體保持平穩(wěn)。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,近期受地方債繳款、稅期等因素影響,以DR007為代表的市場(chǎng)利率上行至政策指導(dǎo)利率(央行7天逆回購(gòu)利率)上方,而央行持續(xù)在公開市場(chǎng)按兵不動(dòng)。央行此舉旨在防范市場(chǎng)主體形成流動(dòng)性幻覺(jué)及單邊流動(dòng)性寬松預(yù)期,約束金融機(jī)構(gòu)重視流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。同時(shí),央行此舉也有助于保持市場(chǎng)流動(dòng)性處于合理充裕水平,而非進(jìn)入過(guò)度充裕狀態(tài)。當(dāng)前臨近季末,財(cái)政支出形成的流動(dòng)性投放與季末銀行考核等各類因素相交織,市場(chǎng)流動(dòng)性總體將處于相對(duì)偏緊局面,央行有可能適時(shí)恢復(fù)小幅逆回購(gòu),穩(wěn)定市場(chǎng)資金面。
中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所外匯研究員王有鑫昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,目前國(guó)內(nèi)流動(dòng)性依然比較充裕,暫時(shí)沒(méi)有啟動(dòng)逆回購(gòu)的必要。而且,目前社融和M1增速回穩(wěn),信用緊縮局面有所緩解,貨幣供給整體平穩(wěn)。既能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐,又不會(huì)導(dǎo)致“大水漫灌”現(xiàn)象的發(fā)生。未來(lái)貨幣政策更應(yīng)該把握公開市場(chǎng)操作力度,學(xué)會(huì)走平衡木,提高操作的前瞻性、及時(shí)性和靈活性,同時(shí)注重防控金融風(fēng)險(xiǎn),避免金融泡沫以及企業(yè)杠桿率和負(fù)債的無(wú)序發(fā)展。
王青表示,近期央行持續(xù)暫停逆回購(gòu),市場(chǎng)利率中樞較前期有所抬高,并不代表當(dāng)前“寬貨幣”政策取向出現(xiàn)調(diào)整,以“寬貨幣”支持“寬信用”仍是未來(lái)一段時(shí)間央行的政策主軸。由此,市場(chǎng)利率中樞將繼續(xù)圍繞政策指導(dǎo)利率小幅波動(dòng)。其背后的原因在于,當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速存在一定下行壓力,仍需要宏觀政策加大逆周期調(diào)節(jié)力度,貨幣政策向偏松方向微調(diào)。同時(shí),美聯(lián)儲(chǔ)停止加息,人民幣貶值壓力減輕,無(wú)疑會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)適度放松貨幣條件,適時(shí)運(yùn)用存款準(zhǔn)備金率、利率等數(shù)量和價(jià)格手段引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大信貸投放提供更大的操作空間。
王青表示,未來(lái)一段時(shí)間央行將繼續(xù)保持市場(chǎng)資金面處于合理充裕狀態(tài),以“寬貨幣”支持“寬信用”,并著力打通貨幣政策傳導(dǎo)渠道,引導(dǎo)長(zhǎng)端利率適度下行。同時(shí),為防范市場(chǎng)主體形成“流動(dòng)性幻覺(jué)”和單邊預(yù)期,市場(chǎng)利率持續(xù)大幅低于政策指導(dǎo)利率(央行七天逆回購(gòu)利率)的現(xiàn)象也難以持續(xù)出現(xiàn)。此外,在存款增速顯著低于貸款增速背景下,未來(lái)央行還將執(zhí)行兩次至三次降準(zhǔn),支持銀行加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸投放力度。
中新經(jīng)緯客戶端10月15日電(張猛) 今日(15日)起央行正式下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人更多
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